Останнім часом, дивлячись на RWA в блокчейні, все більше здається, що це "ілюзія ліквідності": на інтерфейсі цифри досить плавні, але тільки при погашенні виявляєш, що межі прописані в умовах. Раніше я заспокоював себе обсягами торгів на ланцюгу, тепер звик спершу малювати маленьку схему з вікном погашення, мінімальним розміром погашення, хто виконує ліквідацію, чи можна призупинити через ризик-менеджмент — і одразу видно, яка частина порожня. Нові L1/L2 знову стимулюють залучення TVL, і коли всі критикують "майнинг і продаж", я теж розумію, кажучи просто, що ліквідність багато в чому забезпечується за рахунок субсидій, і коли їх знімуть, все стане очевидним. Ще гірше з RWA — ти можеш зняти, але не обов’язково зможеш вивести... В будь-якому разі, я зараз краще повільніше, і якщо умови неясні — вважаю, що там просто немає ліквідності.