#Gate广场五月交易分享 Біткойн у квітні виріс на 12,7%, але є сигнал, який варто дуже уважно стежити

Щойно минув квітень, і біткойн виріс на 12,7%, встановивши найкращий місячний показник з квітня 2025 року. Ефіріум піднявся на 8%, також двомісячним зростанням, досягнувши найсильнішого місячного приросту з серпня минулого року. Якщо дивитись лише на цінові графіки, це безумовно місяць для святкування. Але нам потрібно зберігати холодний розум, оскільки один показник є більш тривожним, ніж сам приріст.
01 Величезний приріст, але купівельний попит дуже слабкий
Досліджувальна організація CryptoQuant нещодавно опублікувала звіт, основна ідея якого: зростання біткойна у квітні було повністю викликане попитом на ф’ючерси, тоді як попит на спотовому ринку постійно зменшувався протягом усього зростання. Тобто, цей рух був піднятий за допомогою кредитного плеча, а не справжнім купівельним попитом. Детальніше, показник чистого спотового купівлі біткойна за 30 днів, який CryptoQuant відслідковує як реальний попит, залишався у негативній зоні протягом усього квітня. Ті, хто дійсно купують біткойн для довгострокового володіння, не збільшували свої позиції, а навпаки — зменшували. Водночас попит на ф’ючерси та безстрокові контракти значно зріс.
Керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Моралес прямо сказав: "Зростання попиту на ф’ючерси і зменшення спотового попиту створюють розходження, що означає, що цей ріст був піднятий за допомогою кредитного плеча, а не через стабільний купівельний інтерес."
02 Історичні закономірності: така ситуація зазвичай закінчується погано
Моралес також наголосив на важливому історичному закономірності: з погляду історії, такі ринкові рухи не мають фундаментальної підтримки для зростання, і коли ф’ючерсні позиції концентруються на закритті, ціна зазвичай повертається назад. Це не голослівно.
У 2022 році, коли почався медвежий ринок, також спостерігалися подібні ситуації: різке зростання попиту на ф’ючерси і зниження спотового попиту, що зрештою призвело до тривалого падіння цін. Поточна модель попиту схожа на початок медвежого ринку 2022 року. Тоді ринок був у стані буму, ціна виглядала стабільною, але справжніх покупців ставало все менше, а спекулянтів — більше. І що вийшло? Біткойн впав з 69000 до 17000 доларів.
03 Структура ринку зазнає змін
Звіт також виявив глибшу проблему: структура криптовалютного ринку змінюється. Безстрокові контракти вже стали основним майданчиком активності, ліквідності та ціноутворення. А спотові торги, які раніше були основою для існування бірж, тепер відіграють меншу роль у зростанні галузі та доходах.
Простіше кажучи, сучасний крипторинок дедалі більше нагадує "ринок деривативів", а не "спотовий ринок". Механізм ціноутворення, можливо, зазнав кардинальних змін, і традиційний технічний та фундаментальний аналіз вже не так актуальні.
04 Індекс сили бичачого і ведмежого тренду знизився з 50 до 40
Індекс сили бичачого і ведмежого тренду CryptoQuant вже знизився з 50 у квітні до 40, що свідчить про те, що ринкова емоція стає більш "медвежою". У поєднанні з попереднім аналізом логіка стає очевидною: технічний аналіз виглядає добре (двомісячне зростання), але фундаментальні показники дуже погані (реальний купівельний попит зменшується). За цим "фальшивим бумом" часто ховаються більші ризики.
05 Як рухатиметься ринок у травні? Важливо цей рівень
За прогнозами аналітиків, у травні біткойн може зіткнутися з важливим випробуванням: 200-денна скользяча середня. Зараз вона знаходиться біля 79400 доларів — це важливий технічний рівень. Якщо біткойн зможе ефективно прорвати цей рівень, це може означати початок нового тренду зростання; якщо ж знову тут застрягне, потрібно бути обережним щодо ризику корекції.
Прогнозовані цільові цінові діапазони з 11 по 20 травня — від 78000 до 84000 доларів, головне — чи зможе він прорвати 79400 доларів.
06 Як нам діяти найкраще
У відповідь на таку ситуацію з "зростанням, але без підґрунтя" є кілька рекомендацій:
Перше, не дозволяйте короткостроковим зростанням вводити вас в оману. Зростання не означає покращення фундаментальних показників, потрібно вміти читати за даними реальну ситуацію.
Друге, слідкуйте за співвідношенням спотового і ф’ючерсного попиту. Якщо вони тривалий час відхиляються, потрібно насторожитися.
Третє, контролюйте кредитне плече і обсяги позицій. У такій ситуації високий кредит може змусити вас закрити позиції під час корекції.
Четверте, дотримуйтесь управління ризиками. Навіть якщо ви дуже впевнені у майбутньому, встановлюйте стоп-лоси, щоб захистити капітал.
Криптовалютний ринок ніколи не позбавлений історій швидкого збагачення, але частіше трапляються історії про крах і втрату всього. Важливо вижити у цьому ринку — це важливіше, ніж швидко заробити великі гроші.
Цей матеріал суто для ознайомлення і не є інвестиційною рекомендацією. Ринок криптовалют дуже волатильний і високоризикований, тому приймайте рішення з розумінням і дотримуйтесь правил управління ризиками.