Поханг Індустріал Контролінг Компані, через хороші результати у не сталелитній діяльності, цільова ціна акцій підвищена до 550 000 вон

Ханхва Секюритіз 4-го числа повідомила, що результати POSCO Holdings за перший квартал цього року явно перевищують ринкові очікування, і цільова ціна акцій була підвищена з початкових 490 000 вон до 550 000 вон. Аналіз показує, що хоча прибутковість основного сталеливарного бізнесу залишається слабкою, покращення показників у сферах інфраструктури, закордонної сталеливарної та підрозділах матеріалів для вторинних батарей сприяло зростанню загальних об’єднаних результатів.

За словами дослідника Ханхва Секюритіз Квон Чжі Ю, об’єднаний базовий операційний прибуток POSCO Holdings за перший квартал склав 7070 мільярдів вон, що на 24,5% більше ніж за аналогічний період минулого року. Цей рівень перевищує середні очікування ринку (середній прогноз у фінансовій сфері) на 20%. Ринок раніше враховував уповільнення в секторі сталі та зростання витрат, тому очікування були обережними, але фактичні результати відображають швидше відновлення у нефінансових підрозділах, ніж очікувалося.

Зокрема, у сфері інфраструктури, POSCO E&C після масштабних збитків у четвертому кварталі 2025 року успішно повернулася до прибутковості у першому кварталі 2026 року. У підрозділі матеріалів для вторинних батарей збитки також значно зменшилися порівняно з попереднім кварталом. На відміну від цього, результати сталеливарного бізнесу POSCO залишаються слабкими. Це пов’язано з підвищенням валютного курсу, зростанням цін на скраплений природний газ та сировину, що одночасно збільшило витрати. Сталеливарні компанії дуже чутливі до змін у вартості сировини та енергії, і аналітики вважають, що у цьому кварталі такі витрати безпосередньо вплинули на прибутковість.

Однак, у фінансовій сфері також звертають увагу на можливість відновлення сталеливарного сектору. Оскільки підвищення цін на сталеву продукцію, яке відбувалося з лютого по березень, частково має бути відображено у середній ціні продажу (ASP) вже з другого кварталу. Особливо у групі продуктів, таких як гарячекатана та товста сталь, які широко використовуються в промислових матеріалах, якщо ціни стабілізуються, то і маржа — тобто прибуток від продажу продукції — має поступово покращуватися. Це означає, що навіть якщо короткострокові результати будуть не дуже втішними, з другої половини року основний бізнес поступово зміцнюватиме свої позиції.

Ханхва Секюритіз прогнозує, що у цьому році об’єднаний операційний прибуток POSCO Holdings становитиме 3,119 трильйонів вон, що на 70% більше ніж у минулому році, коли він склав 1,827 трильйонів вон. Особливою увагою є лінійка літієвих бізнесів, яка вважається ключовим фактором переоцінки вартості компанії. З розширенням попиту не лише на електромобілі, а й на системи зберігання енергії, глобальний баланс попиту та пропозиції літію покращується, і ймовірність підвищення цін на літій зростає. Ця тенденція може сприяти переоцінці вартості бізнесу з матеріалів для вторинних батарей POSCO Holdings, а в майбутньому відновлення сталеливарного сектору та зростання нових бізнесів стануть ключовими факторами, що впливають на ціну акцій.