Стейблкоїни не лише трансграничні, а й локальні! Чистий обсяг платежів досяг 550 мільярдів доларів, Азія підтримує дві третини обсягу торгівлі

a16z останній звіт вказує, що стабільні монети вже перетворилися на ключову фінансову інфраструктуру, а обсяг торгів у першому кварталі 2026 року досяг 4,5 трильйонів доларів. Дані показують, що бізнес-активність C2B зросла на 128% на рік, а внесок азіатського ринку становить майже дві третини платіжного обсягу.

Останній звіт венчурного гіганта у сфері криптовалют a16z «9 графіків про те, якими стають стабільні монети», зображує структурні зміни, що відбуваються з стабільними монетами, за допомогою дев’яти ключових графіків. Основний висновок цього звіту полягає не у нових токенах або нових наративах, а у тому, що роль стабільних монет переходить від «інструменту для торгівлі», «засобу збереження» до «ключової фінансової інфраструктури», причому все більше локалізується, що суттєво відрізняється від уявлень ринку про трансграничні платежі.

Закон GENIUS у США підвищує обсяг торгів стабільними монетами до 4,5 трильйонів доларів за квартал

Протягом останніх років невизначеність у регулюванні була головним бар’єром для участі інституцій у стабільних монетах. Переломний момент настав із ухваленням закону GENIUS у США, який заклав перший федеральний рамковий механізм для випуску стабільних монет. Дані a16z показують, що обсяг торгів стабільними монетами, скоригований за поправками, вже кілька кварталів зростав до прийняття закону, але після нього темпи зростання значно прискорилися, і у першому кварталі 2026 року досягли приблизно 4,5 трильйонів доларів.

Європейська рамкова система MiCA демонструє іншу картину. Після повного запровадження наприкінці 2024 року кілька великих бірж для відповідності зняли USDT, що спричинило короткочасне зростання активності нестандартних стабільних монет понад 40 мільярдів доларів. Після цього коливання стабілізувалися, і місячний обсяг торгів залишився на рівні 15-25 мільярдів доларів, що значно вище за рівень до впровадження MiCA. Іншими словами, регулювання не пригнічує нестандартні стабільні монети, а навпаки створює умови для формування нової стабільної ринкової реальності, яка раніше майже не існувала.

Найшвидше зростає бізнес-активність: C2B зросла на 128% за рік

Структурно важливою є сама зміна сценаріїв використання. У 2025 році загальна кількість транзакцій C2C (споживач-до-споживача) становила 789,5 мільйонів — це залишалося основним сегментом, але найшвидше зростання спостерігалося у категорії C2B (споживач-до-бізнесу), яка зросла з 124,9 мільйонів у 2024 році до 284,6 мільйонів, що становить приріст на 128% за рік.

Дані щодо інфраструктури стабільних карток підтверджують цю тенденцію. План стабільних карток Rain (з включенням Etherfi Cash, Kast, Wallbit та інших) показує, що місячний обсяг депозитів, який був майже нульовим у листопаді 2024 року, зріс до понад 300 мільйонів доларів на початку 2026 року. Хоча це ще гарантійний залишок, а не безпосередній платіжний обсяг, тренд очевидний: комерційне використання стабільних монет швидко зростає.

Обіг грошей у 2,6 разу зріс до 6 разів

Обертання кожної одиниці стабільної монети прискорюється. За даними a16z, показник швидкості обігу стабільних монет — це співвідношення скоригованого місячного обсягу транзакцій до обсягу циркулюючих монет — з початку 2024 року майже подвоївся, з 2,6 до 6 разів.

Зростання швидкості обігу свідчить про зростання попиту на торгівлю стабільними монетами, що перевищує рівень їх нової емісії. Це означає, що існуючий запас монет «застосовується» активніше. Це характерно для реальної платіжної мережі: валюта «використовується», а не просто «зберігається».

Обсяг чистих платежів стабільних монет становить від 350 до 550 мільярдів доларів

Видаливши з розрахунків «фінансові» потоки, такі як перекази між учасниками, операції бірж та інше, у 2025 році чистий обсяг платежів стабільних монет між різними суб’єктами оцінюється у діапазоні від 350 до 550 мільярдів доларів.

З структурної точки зору, B2B (бізнес для бізнесу) залишається найбільшим сегментом, але швидкість зростання транзакцій C2C та операцій з прийому платежів від продавців також викликає інтерес.

Географічний розподіл дуже концентрований: майже дві третини — Азія

Географічні дані показують, що активність стабільних монет у платіжних операціях не розподілена рівномірно. Азіатський ринок забезпечує майже дві третини платіжного обсягу, основні країни — Сінгапур, Гонконг, Японія. Північна Америка становить близько чверті, Європа — близько 13%, Латинська Америка та Африка разом — менше 1 мільярда доларів.

Такий розподіл має безпосередній вплив на фінтех-галузь у Тайвані та Південно-Східній Азії. Реальний зростаючий драйвер стабільних платежів зосереджений у азіатському часовому поясі, що означає, що клієнтська база, торгові партнери та можливості регуляторного арбітражу для відповідних компаній відрізняються від внутрішнього ринку США.

Міф про трансграничні платежі руйнується: внутрішні транзакції становлять три чверті

Найбільш несподіване зображення у звіті — це спростування поширеного уявлення, що стабільні монети — це переважно інструменти для трансграничних переказів. Реальні дані показують, що частка трансграничних операцій у загальному обсязі платежів зменшується, а не зростає. Внутрішні транзакції зросли з приблизно половини у 2024 році до майже трьох чвертей у 2026 році.

Бразилія — яскравий приклад. Там стабільна монета BRLA, прив’язана до бразильського реала, з початку 2023 року майже не використовувалася, але до початку 2026 року її місячний обсяг становив близько 400 мільйонів доларів, що стало можливим завдяки інтеграції з місцевою системою миттєвих платежів PIX.

a16z вважає, що стабільні монети знаходять нову роль: вони вже не лише інструменти для переказів або валютних операцій, а «місцевий платіжний засіб, що працює на глобальній інфраструктурі». Ця зміна позиціонування має глибокий вплив на конкуренцію між банками, платіжними системами та емітентами стабільних монет.

• Статтю опубліковано з дозволу: «Цифрові новини»
• Оригінальна назва: «Стабільні монети — не лише для трансграничних платежів, а й у локалізації! Новий звіт a16z: Азія тримає три чверті обсягів транзакцій»
• Автор оригіналу: Neo