Нещодавно знову хтось запитав мене, чому той APY у агрегаторах доходів може бути настільки високим… Кажучи прямо, не слід спершу зациклюватися на цифрах, спершу подивіться, куди саме контракт викидає ваші гроші. Багато агрегаторів виглядають як «одним натисканням — управління фінансами», але насправді вони розбивають вас на кілька шляхів: зберігання у скриньці→надання дозволу стратегічному контракту→потім циклічно вкладання у певний позиковий/маркет-мейкерський пул, у APY змішуються субсидії, повернення комісій, навіть тимчасові стимули у токенах, і при зупинці все руйнується.

Ще гірше — це сторона контрагента, яку часто прикривають фразою «децентралізовано»: чи можна оновлювати стратегію? Чи може адміністратор змінювати маршрути? Які зовнішні протоколи використовуються, і хто несе відповідальність за ліквідацію/збитки зовнішніх протоколів? Ти думаєш, що заробляєш на відсотках, а насправді допомагаєш іншим нести ризик «хвостової» частини.

Останнім часом всі знову прив’язують потоки ETF, ризиковий апетит на американському ринку та коливання у криптосфері — і мені це трохи смішно… Коли макроекономічна ситуація змінюється, ці «високі APY» найперші перетворюються на інструменти високої волатильності та великих втрат. В будь-якому разі, перше, що я роблю, заходячи — це дивлюся на список дозволів і залежностей, якщо не розумію — краще не торкатися, навіть якщо менше зароблю, спокійніше сплю. Наступного разу поговоримо.