Бірмаркет і буль-ран, кількісне пом’якшення у кількох рядках, які я вам надам

Давайте впорядкуємо картину з самого початку… спокійно, без поспіху:
Дивіться, основна ідея тут не в тому, що ринок обов’язково зруйнується
і не в тому, що взагалі немає шансів…
Ідея в тому, що багато людей ще думають у стилі минулого циклу
передбачаючи, що буль-ран повториться у тому ж вигляді
і що це просто питання часу… повернеться ліквідність і все злетить
але реальність змінилася
Перша точка: ліквідність
Не будь-яка ліквідність повернеться на ринок… вона повернеться з тим самим поведінкою
Раніше був відносно хаотичний потік, що піднімав більшість активів без чіткої різниці
Сьогодні, якщо ліквідність повернеться, вона буде більш обережною і вибірковою
Вона йде до більших, більш очевидних активів
Не до будь-якого проекту, бо він сильно знизився або викликає шум
Друга точка: наратив
Раніше на ринку була сильна історія:
нова технологія, корпоративне будівництво, зміна фінансової системи
Сьогодні?
Ця історія не зникла… але частково вичерпалася
і ринок тепер потребує більш сильну історію, щоб залучити той самий імпульс
Третя точка: довіра
і це, можливо, найважливіший елемент
після крахів, банкрутств і проектів, що не виконали обіцянки…
Довіра постраждала
і проблема в тому, що якщо довіра зникає, вона не повертається швидко
нові інвестори входять дуже обережно
старі — не повертаються з тією ж силою
Тому навіть якщо з’явиться ліквідність…
не обов’язково буде той самий рівень реакції
Четверта точка: неправильне розуміння кількісного пом’якшення
Багато пов’язують друк грошей із зростанням у всьому
але кількісне пом’якшення не означає, що гроші йдуть безпосередньо у високоризикові активи, як криптовалюти
Ліквідність шукає ясність, відносну стабільність, зрозумілий дохід, наприклад, американські акції та Біткоїн
У середовищі невизначеності
ризики зменшуються… а не зростаються
П’ята точка, яку багато ігнорує: регулювання
Після того, що сталося з Binance та іншими
Централізовані платформи тепер під реальною увагою
Сьогодні вже не можна легко вводити анонімні гроші, як раніше
і не можна зневажати практиками, що раніше проходили без проблем
Це зменшило важливу частину ліквідності, яка входила на ринок…
особливо швидку та спекулятивну ліквідність
Отже, куди поділися ці ліквідності?
Частково вони справді пішли до децентралізованих платформ
Але тут є парадокс:
Децентралізовані платформи
не зручні для звичайного користувача
і не мають такої глибини ліквідності
і не мають такої структури, що легко справляється з великими потоками
Отже, результат не повний перехід…
а розпорошення ліквідності, слабкість впливу
Замість того, щоб ліквідність була зосереджена і рухала ринок сильно,
вона стала розподіленою… і її вплив слабший
Отже, що зараз відбувається:
ліквідність слабша або більш обережна
постраждала довіра
більший контроль
і вужчі канали входу
Це не той ринок, який ви знаєте
Тому питання не в тому, коли почнеться буль-ран?
Більш точне питання:
Чи взагалі поточне середовище підготовлене до сильного і всеохоплюючого циклу зростання?
І якщо так — чи всі активи виграють однаково?
Підсумовуючи спокійно,
Ринок не зник…
але дозрів у жорсткий спосіб
став менш хаотичним
більш контрольованим
і менш терпимим до слабких проектів
І будь-який наступний цикл, якщо він станеться,
скоріше за все, буде повтором минулого,
той, хто буде діяти за старими уявленнями…
скоріше за все, побачить ті самі результати, навіть якщо все навколо зміниться
Будьте здорові