Нещодавно знову побачив, як хтось поєднує ризиковий апетит на американському ринку, додатково враховуючи потоки ETF, щоб пояснити коливання криптовалют… Це звучить досить цікаво, але мене більше цікавить, хто у гаманці сприймає ліквідність як «клімат», що її витягує. AMM — це, по суті, правила кривої: коли ціна коливається, ваше положення автоматично переналаштовується, коли вона зростає — ви продаєте частину, коли падає — купуєте все більше, і в кінці ви бачите «надходження комісій», але порівнюючи з тим, що тримаєш монети без руху, стає зрозуміло, що непостійні збитки — це не вигадка. Маркетмейкінг справді не означає просто заробляти лежачи, швидше — використовувати коливання як їжу, проблема в тому, чи можете ви прийняти те, що ця їжа іноді буде недовареною. В будь-якому разі, перед тим, як додати в пул, я спершу питаю себе: чи готовий я довгостроково тримати ці два активи? Якщо ні — не варто наполягати, щоб уникнути потім скарг на криву, яка не враховує емоції. Мовчання.