Щойно я слідкував за виступом голови ФРС, і там дійсно було щось цікаве. Пауелл практично натякнув, що кількісне посилення може закінчитися вже найближчими місяцями. Для ринків це явно позитив — мова йде про зупинку виведення ліквідності з системи.

Ще помітив, що виступ Пауелла містив сигнал про те, що навіть потенційний шатдаун не завадить ФРС прийняти рішення щодо ставок на засіданні 29 жовтня. Це показує серйозність їхнього підходу до поточної ситуації.

Ось що особливо виділилося з його слів: ринок праці явно ослаблює — дані показують низький рівень найму та звільнень. З липня видно помітне уповільнення. Попит на робочу силу зростає, але не так швидко, як раніше. Саме ці ризики на ринку праці стали причиною зниження ставки у вересні.

Економіка США зараз приблизно на тому ж рівні, що й місяць тому — без різких стрибків. Правда, дані до шатдауну вказували, що зростання може бути краще за очікуваннями. У ФРС є альтернативні джерела інформації, окрім офіційної статистики.

Що стосується монетарної політики — Пауелл вважає поточний курс ефективним і каже, що у них є простір для більшої гнучкості щодо балансу. Але тут є нюанс із митами — вони посилюють ціновий тиск, і є ризик, що це може перейти у стійку інфляцію.

Найцікавіше: Пауелл прямо сказав, що немає безризикового шляху для політики. Надто швидке зниження ставок може залишити боротьбу з інфляцією незавершеною. Тому все залежатиме від макроданих, які надходитимуть далі. Наступні місяці обіцяють бути динамічними.