Нещодавно знову побачив скріншоти APY для купи агрегаторів доходу, цифри виглядають досить гарно, але моя перша реакція зараз не “зайти”, а швидше подивитися, у які контракти вони вкладають гроші, хто допомагає вам “реінвестувати”. Кажучи простіше, ви купуєте не просто відсоткову ставку, а цілу низку дозволів: чи може контракт у будь-який момент перемістити позицію, чи є оновлення, чи доходи отримуються через реальне позичання/торгівельні комісії чи через випуск нових монет для субсидій.

Ще більш дратує частина з контрагентами, їх часто маскують під “стратегію”. Якщо під капотом стоять мостові, позичкові та повторні застави — ризики вже не один рівень, і один інцидент може зірвати всю ланцюг. Останнім часом “збитки” від повторних застав/спільної безпеки, що називається “накладання доходів”, критикують за те, що це схоже на матрьошки, і я вважаю, що не без підстав: внаслідок багаторівневого накладання важко зрозуміти, кому саме ти гарантуєш.

Мій підхід зараз простий і грубий: якщо можеш сам вручну керувати позицією — не довіряй цілком, не ставлю занадто багато, і при високому APY спершу запитай себе “якщо щось піде не так, що саме станеться”, якщо відповіді не знайдеш — вважай, що його просто немає… поки так.