Останнім часом я все глибше занурююся у майнинг ліквідності, і чесно кажучи, це одна з тих механік DeFi, які не отримують достатньої уваги від новачків-інвесторів. Основна ідея проста — ви вносите рівні суми двох криптоактивів у пул, і взамін отримуєте нагороди. Звучить просто, так? Але насправді під капотом відбувається набагато більше.

Отже, ось як це працює на практиці. Коли ви кидаєте свої токени у пул ліквідності на платформах, таких як Uniswap або PancakeSwap, ви фактично стаєте маркет-мейкером. Замість традиційних книг замовлень ці DEX використовують автоматизованих маркет-мейкерів (AMM) — це, по суті, алгоритми, які визначають ціну активів на основі пропозиції та попиту у пулі. Ваш внесок допомагає полегшити торгівлю, і ви за це отримуєте оплату. Нагороди надходять у двох формах: частка транзакційних зборів (зазвичай близько 0,3% за кожну операцію) і часто токени управління платформи, такі як UNI, SUSHI або CAKE.

Тепер, привабливість реальна. Якщо ви вже тримаєте крипту, чому б не дати їй працювати? Ви можете отримувати пасивний дохід без активної торгівлі або управління позиціями. А якщо обрати правильний пул з високим обсягом торгів, доходи можуть бути солідними. Плюс, ви можете отримати ранній доступ до нових проектів, якщо їх токени управління з часом зростають у ціні.

Але тут починаються складнощі. Є така штука, як імперманентний збиток, яка багато хто не очікує. Припустимо, ви внесли рівні суми ETH і USDT. Якщо ціна ETH раптово подвоїться, тоді як USDT залишається стабільним, алгоритм пулу переобчислює баланс для підтримки рівноваги. Ви в кінцевому підсумку знімаєте більше USDT і менше ETH, ніж внесли — фактично фіксуючи збитки по ETH. Назва «імперманентний» трохи вводить в оману, бо він стає постійним у момент зняття. Однак, якщо ваші винагороди у вигляді комісій достатньо високі, ви все ще можете вийти у плюсі.

Є й інші ризики. Помилки у смарт-контрактах трапляються, платформи можуть стикатися з операційними проблемами, а регуляторне поле навколо DeFi у більшості країн залишається досить невизначеним. Волатильність токенів додає ще один рівень невизначеності. Вам потрібно бути впевненим у платформах, які ви використовуєте, і робити домашнє завдання щодо їхніх аудитів безпеки.

Якщо хочете почати, оберіть спершу надійну платформу — Uniswap, PancakeSwap, Aave, Compound — це хороші варіанти. Потім визначтеся з парою токенів, яка відповідає вашому рівню ризику. Пари стабільних монет, такі як USDT/DAI, менш цікаві, але безпечні, тоді як щось на кшталт ETH/BTC може запропонувати вищі доходи з більшою волатильністю. Вносіть рівні суми, починайте заробляти і слідкуйте за своїми імперманентними збитками у порівнянні з винагородами у вигляді комісій.

Майнинг ліквідності точно має потенціал, особливо якщо ви прагнете отримати дохід із довгострокових активів. Просто йдіть з відкритими очима щодо ризиків. Робіть дослідження, розумійте імперманентний збиток і починайте з малого, поки не зрозумієте, як усе працює. Ринок DeFi рухається швидко, і тут можна заробити справжні гроші, але й втратити їх теж можна, якщо не бути обережним.