Останнім часом я задумався над одним питанням: коли ринок стає більш волатильним, а економічні перспективи невизначеними, куди нам ховатися з капіталом? Це стосується вибору активів для хеджування ризиків.

Традиційними активами для хеджування є золото. Чому золото завжди вважається безпечним притулком? Тому що під час інфляції, економічних криз або геополітичних потрясінь воно зберігає цінність, а іноді навіть зростає в ціні. Ліквідність також хороша, але недолік у тому, що воно не приносить дивідендів, і короткостроково ціни все ж коливаються. Срібло та інші дорогоцінні метали схожі, але їх волатильність ще більша, іноді вони можуть створювати спекулятивні можливості, хоча довгострокова здатність зберігати капітал у них гірша, ніж у золота.

Державні облігації (особливо американські) в кризові часи вважаються кінцевим притулком. Оскільки вони вважаються надійними, їх називають «безризиковими активами», вони забезпечують стабільний відсотковий дохід. Але за низьких ставок прибутковість обмежена, а інфляція з часом зменшує реальну цінність, що створює дилему. Йпонські й швейцарські франки також є популярними активами для хеджування, оскільки економіка цих країн стабільна, інфляція низька, і в періоди геополітичної напруги вони особливо цінуються, а ліквідність висока.

Цікаво, що іноді нафту також можна вважати активом для хеджування ризиків. Особливо коли кризи пов’язані з перебоями в постачанні з Близького Сходу або конфліктами — ціни на нафту часто стрімко зростають. Але ця логіка є антивразливою, оскільки ціна на нафту дуже залежить від глобальної економіки та енергоспоживання.

Зараз тенденція полягає в тому, що визначення активів для хеджування розширюється. Біткоїн і деякі криптовалюти починають розглядатися як цифрові активи для хеджування, особливо в умовах економічної невизначеності та інфляційного тиску. Децентралізація, обмежена пропозиція і потенціал довгострокового зростання — ці характеристики приваблюють багато інвесторів. Звісно, високі волатильність і регуляторні ризики — це потенційні недоліки. Нерухомість також є класичним активом для хеджування — у стабільних економіках вона зазвичай зберігає цінність або навіть зростає, а ще можна отримувати пасивний дохід від оренди. Вартість — низька ліквідність і високі витрати.

Ще один тип активів, який часто ігнорується, — це захисні акції. Компанії, що надають товари першої необхідності або базові послуги (продукти харчування, фармацевтика тощо), зазвичай менш схильні до падінь під час економічного спаду, мають потенціал для зростання і виплачують дивіденди.

Мій висновок: ефективність активів для хеджування залежить від характеру і тривалості кризи. Не існує ідеального активу для захисту — важливо мати диверсифікований портфель. Традиційне золото і облігації у поєднанні з новими криптовалютами та деякими захисними активами допоможуть більш впевнено реагувати на ринкову волатильність. Останнім часом я також слідкую за ринковими тенденціями на Gate, і якщо цікаво — можете самі подивитися.