Стейблкоїни не лише трансграничні, а й локальні! Чистий обсяг платежів досяг 550 мільярдів доларів, Азія підтримує дві третини обсягу торгівлі

a16z останній звіт вказує, що стабільні монети вже перетворилися на ключову фінансову інфраструктуру, а обсяг торгів у першому кварталі 2026 року досяг 4,5 трильйонів доларів. Дані показують, що бізнес-активність C2B зросла на 128% на рік, а внесок азіатського ринку становить майже дві третини платіжного обсягу.

Останній звіт венчурного гіганта у сфері криптоінвестицій a16z «9 графіків про те, яким стають стабільні монети» зображує структурні зміни, що відбуваються з стабільними монетами, за допомогою дев’яти ключових графіків. Основний висновок цього звіту полягає не у нових токенах або нових наративах, а у тому, що роль стабільних монет переходить від «інструменту для торгівлі» та «збереження капіталу» до «ключової фінансової інфраструктури», причому все більше локалізується, що суттєво відрізняється від уявлень ринку про трансграничні платежі.

Закон GENIUS у США підвищує обсяг торгів стабільними монетами до 4,5 трильйонів доларів за квартал

Протягом останніх років невизначеність у регулюванні була головним бар’єром для участі інституцій у стабільних монетах. Переломним моментом став закон GENIUS у США, який заклав перший федеральний рамковий механізм випуску стабільних монет. Дані a16z показують, що обсяг торгів стабільними монетами, скоригований за цим законом, вже кілька кварталів поспіль зростав до його ухвалення, а після — швидко прискорився, до першого кварталу 2026 року досягнувши приблизно 4,5 трильйонів доларів.

Європейська рамкова система MiCA демонструє іншу картину. Після повного запровадження наприкінці 2024 року кілька основних бірж зняли з торгів USDT для відповідності регулюванню, що спричинило короткочасний сплеск активності нестандартних стабільних монет понад 400 мільярдів доларів. Після цього волатильність знизилася, і місячний обсяг торгів стабільними монетами стабілізувався на рівні 150-250 мільярдів доларів, що значно вище за рівень до впровадження MiCA. Іншими словами, регулювання не пригнічує активність нестандартних стабільних монет, а навпаки створює нову норму, яка раніше майже не існувала.

Найшвидше зростає бізнес-активність: C2B зросла на 128% за рік

Структурно важливим є саме використання. У 2025 році загальна кількість транзакцій C2C (споживач-до-споживача) становила 789,5 мільйонів — це залишалося основним сегментом, але найшвидше зростання показує категорія C2B (споживач-до-бізнесу), яка з 124,9 мільйонів у 2024 році виросла до 284,6 мільйонів, або на 128% за рік.

Дані щодо інфраструктури платіжних карток із стабільними монетами підтверджують цю тенденцію. План по стабільних монетах на картах Rain (зокрема Etherfi Cash, Kast, Wallbit тощо) показує зростання місячних депозитів з майже нуля у листопаді 2024 року до понад 300 мільйонів доларів на початку 2026 року. Хоча це ще гарантійний баланс, а не безпосередній платіжний обсяг, тренд очевидний: комерційне використання стабільних монет швидко зростає.

Швидкість обігу грошей подвоїлася: з 2,6 до 6 разів

Обертання кожної одиниці стабільної монети прискорюється. Індикатор швидкості обігу стабільних монет, тобто скоригований місячний обсяг транзакцій у співвідношенні з обігом, з початку 2024 року майже подвоївся — з 2,6 до 6 разів.

Зростання швидкості свідчить про те, що попит на торгівлю стабільними монетами зростає швидше за їх нове випускання, і існуючий запас використовується активніше. Це характерно для реальної платіжної мережі: валюта «застосовується», а не просто «зберігається».

Обсяг чистих платежів стабільних монет становить від 350 до 550 мільярдів доларів

Видаливши з розрахунків рухи, пов’язані з торгівлею, корпоративними резервами та біржовими операціями, оцінка чистого платіжного обсягу стабільних монет між різними суб’єктами у 2025 році становить від 350 до 550 мільярдів доларів.

З структурної точки зору, B2B (бізнес для бізнесу) залишається найбільшим сегментом, але швидкість зростання транзакцій C2C та операцій з оплатою та отриманням платежів від торговців також привертає увагу.

Географічний розподіл дуже концентрований: майже дві третини — Азія

Геодані показують, що активність стабільних монет у платіжних операціях не розподілена рівномірно. Азіатський ринок забезпечує майже дві третини платіжного обсягу, основні країни — Сінгапур, Гонконг і Японія. Північна Америка становить близько чверті, Європа — близько 13%, Латинська Америка та Африка разом — менше ніж 1 мільярда доларів.

Такий розподіл має безпосередній вплив на фінтех-галузь у Тайвані та Південно-Східній Азії. Реальний зростаючий драйвер стабільних платежів зосереджений у азіатському часовому поясі, що означає, що клієнтська база, контрагенти та можливості регуляторного арбітражу для відповідних компаній відрізняються від внутрішнього ринку США.

Міф про трансграничні платежі руйнується: внутрішні транзакції становлять три чверті

Найбільш несподіване зображення у звіті — це спростування поширеного уявлення, що стабільні монети — це переважно інструменти для трансграничних переказів. Реальні дані показують, що частка трансграничних операцій у загальному обсязі платежів зменшується, а не зростає. Внутрішні транзакції зросли з приблизно половини у 2024 році до майже трьох чвертей у 2026 році.

Бразилія — яскравий приклад. Там стабільна монета BRLA, прив’язана до бразильського реалу, з початку 2023 року майже не торгувалася, а до початку 2026 року її місячний обсяг становив близько 400 мільйонів доларів, що стало можливим завдяки інтеграції з місцевою системою миттєвих платежів PIX.

a16z вважає, що стабільні монети знаходять нову роль: вони вже не лише інструменти для переказів або валютних операцій, а «локальний платіжний засіб, що працює на глобальній інфраструктурі». Ця зміна позиціонування має глибокий вплив на конкуренцію між банками, платіжними системами та емітентами стабільних монет.

• Статтю опубліковано з дозволу: «Цеповий новини»
• Оригінальна назва: «Стабільні монети — не лише для трансграничних платежів, а й локалізуються! Останній звіт a16z: Азія тримає три чверті обсягу транзакцій»
• Автор оригіналу: Neo