Останнім часом на RWA в мережі дуже активно обговорюють, часто кажучи «перенесення реальних активів у блокчейн = миттєва ліквідність», мені трохи смішно. Кажучи просто, багато з того, що ви купуєте, — це лише «торгова цінність», а не «актив, який можна викупити в будь-який час». Можливість виставити ордер на вторинному ринку ≠ те, що ви зможете отримати гроші за базовий актив, викупні вікна, ліміти, черги, KYC, або навіть у разі особливих ситуацій — тимчасова зупинка… ці умови не написані на рекламних плакатах, але будуть там, коли вам найпотрібніше вийти.

Ще й такий тип думки, що поєднує потоки ETF-фінансування, ризиковий апетит на американському ринку та коливання криптовалют — дуже схоже на ілюзію ліквідності: здається, що все гарно, історія логічна, але коли настає стрес-тест, стає ясно, хто плаває голим. Зараз для мене перше питання щодо проектів RWA — не «скільки прибутку», а «як я можу вийти, скільки часу це займе, і хто відповідатиме, якщо не вдасться вийти», адже кнопку виходу потрібно знайти заздалегідь.