Біткойн, що зберігається на біржах, знизився до найнижчого рівня з 2017 року

• Реклама -

Відсоток загального обсягу Біткоїна, який зберігається на біржах, знизився до найнижчого рівня з листопада 2017 року, згідно з даними Santiment, коли Біткоїн торгувався на рівні $16 400, і цикл бичачого ринку ще не почався.

Що показує графік

Графік Santiment охоплює період з березня 2016 по березень 2026 року, одночасно відстежуючи дві метрики. Жовта лінія вимірює обсяг Біткоїна на біржах у відсотках від загального обсягу, нанесену на праву вісь. Бірюзова лінія відстежує абсолютну кількість Біткоїна, що зберігається на біржах. Ціна Біткоїна відображається у вигляді свічок на фоні.

Жовта відсоткова лінія розповідає структурну історію. Вона поступово зростала з 2016 року до піку приблизно у 2020-2021 роках, коли баланс на біржах у відсотках від загального обсягу досяг найвищих рівнів. З того піку лінія послідовно знижувалася протягом п’яти років, досягаючи пунктирної жовтої горизонтальної лінії праворуч на графіку. Ця пунктирна лінія позначає рівень листопада 2017 року, з нотаткою, що ціна BTC була $16 400 у той час, коли співвідношення було настільки низьким.

Поточний обсяг на біржах становить приблизно 1,15 мільйона BTC згідно з показником правої осі, а відсоток від загального обсягу — 0,744%.

Чому важливо, що зменшується обсяг на біржах

Виведення Біткоїна з бірж і переміщення його до гаманців самостійного зберігання або інституційних холодних сховищ зменшує негайно доступний пропозиційний обсяг для продажу. Менше Біткоїна на біржах означає менше Біткоїна, яке можна швидко продати у відповідь на коливання цін або стрес на ринку.

Ця динаміка працює в обох напрямках. Під час ведмежих ринків обсяг на біржах зазвичай зростає, оскільки власники переводять монети на платформи для продажу або використання як заставу. Під час фаз накопичення обсяг на біржах зменшується, оскільки переконані покупці виводять монети до довгострокового зберігання. Поточне значення свідчить про те, що домінує саме цей другий сценарій, незважаючи на умови ведмежого ринку, про які йшлося у цій тижневій доповіді.

Ініціатива стейкінгу Ethereum Foundation, дані про накопичення великих гравців, 116 корпоративних власників Біткоїна і тепер цей показник обсягу на біржах — все вказує в одному напрямку. Великі та терплячі власники зменшують пропозицію у ліквідному обігу.

                Grayscale публікує бичачий сценарій Solana, оскільки SOL торгується близько $90 після 6% щоденного зростання

Що порівнює з 2017 роком

Останній раз, коли обсяг на біржах у відсотках від загального обсягу був настільки низьким, Біткоїн коштував $16 400 і був на порозі зростання, яке підняло його майже до $20 000 до грудня 2017 року. Це порівняння цікаве, але вимагає обережного тлумачення. Структура ринку у 2017 році була зовсім іншою. Інфраструктура бірж була менш розвиненою, участь інституцій була мінімальною, і ринок ETF ще не існував.

Що підтверджує це порівняння, так це те, що поведінка з виведенням Біткоїна з бірж у такому масштабі має історичний прецедент у періоди, що передували значному зростанню цін. Чи слідує поточний випадок цій моделі, залежить від умов попиту, які самі по собі дані про пропозицію не можуть передбачити.

Менший обсяг на біржах за умови стабільного або зростаючого попиту створює ціновий тиск вгору. Сторона пропозиції цієї рівності змінюється. Сторона попиту — це те, що почнуть прояснювати дані CPI, PCE і засідання ФРС цього тижня.