Щойно я натрапив на цікаве спостереження ринку від Майкла ван де Поппе щодо поточного стану Ethereum. За останні 18 місяців ETH фактично знизився приблизно на 30%, але обсяги транзакцій стабільконів у мережі зросли на 200%. Це досить дивне розривання, і чесно кажучи, варто звернути на це увагу.

Цікаво, що ван де Поппе вважає це бичачим сигналом. Він проводить паралелі з 2019 роком, коли подібна динаміка відбувалася перед тим, як ціна Ethereum нарешті наздогнала фундаментальний ріст. Ринок не завжди рухається у синхроні з активністю в мережі. Іноді є цей запізнювання, коли все накопичується під поверхнею, а потім раптово цінові рухи йдуть слідом.

Оглядаючись на дані, ван де Поппе зазначає, що цей патерн повторювався кілька разів. Червень 2022 після краху Luna, березень 2020 під час кризи COVID, грудень 2018 під час ведмежого ринку — у кожному випадку метрики мережі світили зеленим, тоді як ціни залишалися пригніченими. І з огляду назад, це були насправді деякі з найкращих точок входу.

Основний аргумент досить простий: фундаментальні показники зрештою визначають ціну. Коли ви бачите, що активність стабільконів вибухає, а ціна застигла, це часто означає, що розумні гроші вже займають позиції. Майкл ван де Поппе послідовний у цій тезі, і варто задуматися, чи ми зараз не перебуваємо в ще одній фазі накопичення.

Поточний ETH торгується приблизно за $2.31K із прибутком 25% за рік, тож мережа явно показує ознаки життя. Чи повторить цей останній цикл історичний патерн, ще побачимо, але для тих, хто слідкує за Ethereum з 2019 року, цей сценарій здається знайомим.