Щойно помітив щось, на що варто звернути увагу. Туреччина цього тижня планує завершити зниження відсоткових ставок, і час цього вибору не міг бути більш складним. Світова ситуація з цінами на енергоносії стала ще хаотичнішою через геополітичну напругу, і це створює реальні перешкоди для економічної стратегії Туреччини.

Ось у чому справа: турецький уряд активно знижує ставки, щоб стимулювати економічне зростання, що мало сенс, коли інфляція знижувалася. Але тепер знову зростають ціни на енергоносії, і це зовсім не те, що потрібно, коли намагаєшся стримати інфляцію. Зростання цін на енергоносії має здатність проникати у всю економіку, і Туреччина вже стикається з структурними викликами інфляції.

Отже, історія з відсотковими ставками в Туреччині — це в основному баланс між стимулюванням зростання і контролем інфляції. Вони були у режимі зниження, але якщо ціни на енергоносії продовжать зростати, їм можливо доведеться натиснути на гальма або повністю змінити курс. Ринок це дуже уважно стежить, оскільки це може сигналізувати про більш кардинальний поворот у їхній монетарній політиці.

Цікаво, що рішення щодо відсоткової ставки в Туреччині цього тижня може визначити тон для того, що буде далі. Якщо вони зроблять паузу, як очікується, буде цікаво побачити, скільки ця пауза триватиме, враховуючи волатильність енергії. Ці глобальні шоки у поставках мають здатність змушувати центральні банки швидше переоцінювати ситуацію, ніж вони планували. Це одне з тих випадків, коли наступні кілька тижнів дуже важливі для настроїв на ринках нових країн.