#BitcoinETFOptionLimitQuadruples

IBIT термінові ліміти подвоюються, Біткоїн входить до Уолл-стрітського альянсу
З моменту появи ETF на Біткоїн, зміни відбулися у грі з інституційними коштами. Тепер настав час деривативів. Міжнародна фондова біржа NASDAQ подала заявку до SEC на підвищення ліміту опціонних позицій по iShares Біткоїн-трасту (IBIT) від BlackRock з 250 000 до 1 000 000 одиниць. Це зростання у 4 рази.
1. У чому полягає зміна?
Ліміт позицій — це максимальна кількість опціонних контрактів, яку може мати один інвестор у одному напрямку. Встановлення ліміту спрямоване на зменшення ризику маніпуляцій. Для IBIT цей ліміт у січні 2026 року був підвищений з 25 000 до 250 000. Тепер ціль — 1 мільйон.
У своїх податкових документах NASDAQ класифікує IBIT у ту ж категорію, що й великі ETF, такі як iShares MSCI Emerging Markets, iShares China Large Cap та iShares MSCI EAFE. Інформація чітка: ETF на біткоїн тепер вважається “суперкапіталом”, порівнянним із акціями Apple, Nvidia та індексом SPY.
2. Чому це потрібно? Вибуховий попит
IBIT — один із найактивніших ETF, його ринкова капіталізація становить 86,2 мільярда доларів, середній денний обсяг торгів — 44,6 мільйона акцій. Щодо опціонів, у жовтні відкриті позиції перевищили 50 мільярдів доларів, конкуруючи з Deribit. Усього по біткоїн-ETF опціонах 98% обсягу торгів та 96% відкритих позицій зосереджені в IBIT.
Поточний ліміт у 250 000 одиниць обмежує маркет-мейкерів та інституційні торгові платформи у хеджуванні та стратегічних операціях. Якщо ліміт підвищити, великі фонди зможуть повністю хеджувати свої позиції, що сприятиме глибшій ліквідності та звуженню спредів.
3. Вплив на цифри: наскільки великий ризик?
NASDAQ ISE провів аналіз ризиків: ліміт у 1 мільйон — це приблизно 7,39% від акцій IBIT. Але через механізм створення та викупу, справжнє порівняння слід робити з усіма біткоїнами. У цьому випадку ризик, що можна застосувати, становить лише 0,284% від усіх обігаючих біткоїнів. Біржа заявила: “Навіть за умови одночасного використання всіх контрактів, вплив на ринок біткоїна буде майже ігнорованим.”
4. Вплив на волатильність: від Дикого Заходу до Уолл-стріт
З підвищенням ліміту стратегія масового колективного кол-у (covered call) для інституцій стане поширеною. Ця стратегія дозволяє отримувати премії за продаж підвищувальних опціонів, природно згладжуючи цінові коливання. Дослідження NYDIG показало: “Підвищення ліміту відкриває шлях для більш агресивної та тривалої активності з опціонами.”
Волатильність біткоїна знизилася за 4 роки з 90 до 38. Після зняття обмежень у лімітах ліквідність зросте, що може створити зворотний зв’язок і додатково знизити волатильність.
5. Не лише IBIT: усі крипто-ETF
У січні цього року NASDAQ подав заявку на підвищення лімітів не лише для IBIT, а й для ETF на біткоїн та етереум від BlackRock ETHA, Fidelity, Grayscale, Bitwise, ARK/21Shares та VanEck — до 25 000 одиниць. SEC звільнила від 30-денного очікування, правила набрали чинності одразу. Опціони на крипто-ETF тепер мають таку ж правову основу, як і товарні ETF.
6. Що це означає для трейдерів?
1. Більше хеджування: фонди зможуть повністю захищати свої позиції у спотових ETF, зменшуючи бар’єри для входу. 2. Глибша ліквідність: менше проскальзування при виконанні великих ордерів, звуження спредів. 3. Нові стратегії: незабаром відкриється безліч FLEX-опціонів. Великі фонди віддають перевагу торгівлі на регульованих біржах, а не на OTC. 4. Відкриття цін: за словами головного інвестиційного директора Kronos Research Винсента Лю, цей крок свідчить про те, що ринок біткоїна “послідовно виходить із тренувального режиму”.
Висновок: етап ETF завершено, етап деривативів розпочато
Обсяг торгів опціонами IBIT уже перевищив Deribit і входить до топ-10 американських опціонних активів. З підвищенням ліміту у 4 рази, цінове відкриття біткоїна буде формуватися не лише спотовим ринком, а й величезним ринком деривативів. Це наступний крок у прийнятті інституціями.
Для користувачів, що торгують на Gate Square: глибша ринок опціонів означає більш ефективне хеджування та арбітраж. Зі зниженням волатильності зросте різноманітність стратегій. Слідкуйте за оновленнями.
Обов’язково досліджуйте самостійно (DYOR).
#BitcoinETFOptionLimitQuadruples