Останнім часом багато новачків втрачають гроші на торгівлі акціями, і причина в тому, що вони недостатньо розуміють базові концепції ринку. Сьогодні хочу поговорити з вами про дуже важливий індикатор — обіг капіталу, чесно кажучи, добре його освоївши, ви зможете визначити, що саме роблять основні гравці.

Почнемо з найпрямішого: обіг капіталу — це рівень активності купівлі-продажу акцій. Ви можете так зрозуміти: чим більше обсяг торгів за певний період і чим частіше змінюється власність, тим більше людей цікавляться цим активом і тим більше розбіжностей у думках. Але тут є один нюанс: багато хто вважає, що високий обіг капіталу — це завжди добре, але насправді все залежить від місця.

Спершу розглянемо з цифрової точки зору. Обчислення обігу капіталу дуже просте: обсяг торгів поділений на циркулюючий капітал і помножений на 100%. Наприклад, якщо за місяць одна акція торгувалася на 10 мільйонів штук, а циркулюючий капітал становить 20 мільйонів, тоді обіг капіталу буде 50%. Здається, дуже багато, правда? Але якщо це відбувається на високих рівнях, коли ціна вже зросла у кілька разів, це може бути сигналом, що основні гравці розпродають актив. Навпаки, якщо такий самий обіг капіталу спостерігається на дні, це ознака входу нових коштів, і значення тут зовсім інше.

Мій досвід показує, що найбільше уваги заслуговує обіг капіталу при низьких цінах. Коли акція після тривалого застою раптово демонструє високий обіг капіталу, і цей рівень тримається кілька днів, це зазвичай означає, що сильні інвестиційні кошти тихо формують позицію. У такій ситуації, оскільки це відбувається на дні і обіг високий, потенціал для подальшого зростання зазвичай досить великий. Навпаки, якщо ціна вже дуже висока і обіг капіталу починає зростати, я особисто не буду входити, бо це може бути сигналом, що основні гравці частинами виходять.

Щодо того, як використовувати обіг капіталу для пошуку основних гравців, скажу так: справжні середньо- і довгострокові гравці зазвичай не демонструють надмірно високий обіг. Деякі акції мають низький обіг, але при цьому їх ціна стабільно зростає — це ознака сильної позиції. А от акції з обігом понад 30% — або короткострокова спекуляція, або розпродаж з боку основних гравців, тому потрібно бути дуже обережним.

У практиці я вивів кілька правил. Обіг капіталу менше 3% — майже безглуздо, це означає, що зацікавлених коштів немає. Від 3% до 7% — акція починає активізуватися, варто звернути увагу. Від 7% до 10% — це часто зустрічається у сильних акцій, що вже привернули увагу ринку. Від 10% до 15% — потрібно бути обережним: якщо це не в історичних максимумах, можливо, основні гравці активно працюють, але потрібно дивитися на обсяг у момент корекції, щоб зрозуміти, чи варто входити. Понад 15% — якщо ціна залишається в зоні щільних угод, це може бути ознакою дуже сильної акції, і в майбутньому вона може стати «темною конячкою».

Але тут дуже важливо пам’ятати: не слід механічно дивитися лише на абсолютне значення обігу капіталу. Той самий 50% обігу внизу і на верху має зовсім різний сенс. Внизу високий обіг — це залучення капіталу, вгорі — розпродаж. Тому моя порада — завжди враховувати ціну, стан ринку і попередній тренд.

Ще хочу зазначити: не слід сліпо довіряти обсягу торгів. Сучасні основні гравці навчилися розбивати великі ордери на дрібні, щоб зменшити вплив на ціну і не налякати роздрібних інвесторів. Тому при аналізі обігу потрібно дивитися на його сталість і закономірність, а не на раптове зростання у один день.

Остання порада — при помірному зростанні на низьких рівнях обігу це варто враховувати. Високий обіг при падінні — я особисто не торгую. Якщо я дуже подобаюся акції, я зайду вже після стабілізації і підтвердження тренду, бо це — прояв поваги до тренду. У фондовому ринку, якщо потрібно — краще злякатися і не намагатися йти проти тренду.