Нещодавно я помітив досить цікавий сигнал на ринку. Останні розрахунки Huatai Securities показують, що у 2026 та 2027 роках глобальний дефіцит первинного алюмінію складе відповідно 949 000 тонн і 389 000 тонн, що є досить значним масштабом дефіциту.

Проблеми з пропозицією виявляються більш жорсткими, ніж уявлялося. Особливість обладнання електролізних ванн визначає, що при зниженні виробництва його майже неможливо швидко відновити у короткостроковій перспективі, навіть якщо геополітична ситуація швидко покращиться. Це означає, що вузьке місце у постачанні буде довгостроковим обмеженням.

Цікаво, що раніше ринок мав більш песимістичні очікування щодо попиту. Основна причина — високі ціни на нафту, через що всі побоювалися, що це знизить попит у кінцевому споживанні. Але за оцінкою Huatai, як тільки побоювання щодо війни зменшаться, простір для зростання цін на алюміній буде додатково відкритий. Напруженість у постачанні та відновлення очікувань щодо попиту — ця логіка все ще актуальна.

З інвестиційної точки зору, найпряміша можливість, ймовірно, полягає у компаніях з добре налагодженими закордонними виробничими потужностями з електролізу алюмінію. Вони отримають більш прямий виграш від цього зростання цін на алюміній за кордоном. Якщо ви також зацікавлені у цьому напрямку, варто зосередитися на компаніях із реальними виробничими потужностями за кордоном — попереду може бути чимало можливостей.