#Gate广场五月交易分享

Федеральний резерв нещодавно ухвалив найрозколюваніше рішення за 34 роки, і тріщини, що проходять через Комітет відкритого ринку Федеральної резервної системи, переосмислюють макроекономічний ландшафт, у якому торгує Bitcoin.

29 квітня ФРС утримала ставку федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%, що стало третім тимчасовим зупиненням у 2026 році. Очікування були широко поширеними, CME FedWatch показує ймовірність незмінності 100%. Несподіванкою стали голоси: 8–4. Чотири проти. Це рішення FOMC є найрозколюванішим з жовтня 1992 року. Три голови регіональних банків — Бет Хамак (Клівленд), Ніл Кашкары (Міннеаполіс) і Лорі Логан (Даллас) — виступили проти постійної політики пом’якшення, фактично попереджаючи, що сигнал про зниження ставок у майбутньому є недоречним, оскільки інфляція перевищує ціль протягом п’яти років поспіль. Тим часом, член ради ФРС Стівен Міран виступив протилежно, віддаючи перевагу негайному зниженню на 25 базисних пунктів. Ці тріщини не є тонкими, а мають структурний характер.

Офіційна заява згадує «події на Близькому Сході», що створюють «високий рівень невизначеності», особливо підкреслюючи вплив конфлікту Ірану на світові ціни на енергоносії. Але протилежні чиновники чітко заявили у своїх подальших коментарях, що інфляція зросла не лише через нафту, а й через широку базу цінового тиску, що змушує деяких політиків вважати, що підвищення ставок, а не їх зниження, може бути більш доречним заходом, навіть якщо це загрожує послабити ринок праці. Така мова є прямим попередженням для майбутнього голови ФРС Кевіна Ворша, який був підтверджений у Сенаті 13–11 голосами.

Ворш стикається з суперечливим спадком. Посада Пауелла закінчується 15 травня, хоча він залишатиметься у Раді керуючих через юридичні дії проти нього, які «змушують мене зробити вибір». Ворш обіцяв «змінити режим» під час слухань 21 квітня, зокрема зменшити кількість засідань з політики за рік і запровадити нову інфляційну рамку. Але три протилежні голоси hawkish послали чіткий сигнал: голови регіональних банків, які побоювалися, що Ворш підтримуватиме низькі ставки, почали окреслювати межі. Сенатор Елізабет Воррен назвала його «марионеткою Трампа», тоді як сенатор Том Тілліс скасував кандидатуру після того, як Мін’юст погодився відкласти розслідування щодо Пауелла до аудиторів ФРС. Ворш може бути швидко підтверджений для участі у засіданні FOMC у червні, але комітет, який він успадкував, вже почав відкрито розходитися.

Що стосується Bitcoin, реакція була миттєвою і дуже сильною. BTC знизився з приблизно 76 200 доларів до нижче 75 000 доларів за першу годину, досягнувши мінімуму дня в 74 937 доларів, після чого стабілізувався біля рівня 75 760 доларів. Цей рух активував ліквідацію ф’ючерсних контрактів на 182 мільйони доларів за одну годину (85% — довгі позиції), а за 24 години було знищено 508 мільйонів доларів. Індекс S&P 500 також знизився на 0,4%. Але з того часу BTC відновився до приблизно 78 162 доларів на момент публікації, відображаючи те, як ринок переосмислює ситуацію: ставки вже закладені у ціну, але глибина внутрішніх протиріч і натяк на можливе відтермінування зниження ставок залишаються предметом обробки для трейдерів.

Прогноз макроекономічних змін очевидний. Щонайменше вісім великих брокерських компаній, включаючи J.P. Morgan, HSBC і Morgan Stanley, тепер прогнозують відсутність зниження ставок у 2026 році. Morgan Stanley явно відмовився від попередніх прогнозів двох знижень по 25 пунктів у цьому році і тепер очікує першого зниження лише у 2027 році. Ринок оцінює ймовірність відсутності знижень у 2026 році приблизно у 40% за допомогою Kalshi. Згідно з Moody’s, Марк Занді змінив свою думку і тепер не очікує трьох знижень у першій половині року, заявляючи, що не вірить у зниження ставок цього року. Інші вісім брокерів все ще прогнозують зниження на 25–75 базисних пунктів, але консенсус явно змістився з «зниження у червні» на «вищі ставки протягом більш тривалого часу».

Що стосується криптовалют, це сигнал двосторонній. З одного боку, високі ставки знижують ризиковий апетит і зміцнюють долар, ускладнюючи короткострокове зростання Bitcoin. З іншого — шлях до інституційного ринку залишається відкритим. Потоки ETF на фізичний Bitcoin у США у квітні склали 2,44 мільярда доларів, що є найсильнішим місяцем 2026 року і майже вдвічі більшим за березень із 1,32 мільярда доларів. Загальний обсяг активів ETF склав 58,5 мільярда доларів, а загальна вартість активів під управлінням — близько 102 мільярдів доларів. Лише IBIT від BlackRock залучив понад 2 мільярди доларів у квітні. Фонд Bitcoin Morgan Stanley (MSBT), запущений 8 квітня, зафіксував 163 мільйони доларів у потоках без виходів, що свідчить про реальний попит. Тим часом, відділ управління активами Morgan Stanley, який керує 7,35 трильйона доларів, офіційно пропонує розподіл 2–4% Bitcoin у портфелях клієнтів. Це, за умови широкого застосування, може створити мінімальний попит, значно більший за поточний потік ETF.

Стратегія — продовжувати накопичення: купівля 3 273 BTC з 20 по 26 квітня за середньою ціною 77 906 доларів, загалом близько 255 мільйонів доларів. Загальна кількість активів становить 818 334 BTC. Компанія розробила інструмент STRC, що зростає з нуля до 8,5 мільярда доларів за всього дев’ять місяців, — за словами Майкла Сейлора, найшвидший інструмент кредитування у світі. Клієнти BlackRock у квітні зробили короткий поворот, продавши BTC на 112,22 мільйона доларів через IBIT, а потім почали знову накопичувати з 1 травня, купуючи на 18,92 мільйона доларів.

З технічної точки зору, Bitcoin перебуває на точці розвороту. 4-годинний графік показує позитивний перехід MA (MA7 > MA30 > MA120), але індекс CCI на рівні 108,6 і Williams %R на -19,4 свідчать про перекупленість. Щоденний MACD формує новий дивергенційний мінімум, створюючи новий низхідний рівень, тоді як свічки з імпульсом зростають, що зазвичай передвіщає можливий розворот. Ширина смуги Боллінджера зменшилася до найнижчого за 30 днів рівня — 5 884 пунктів, що є найтіснішим за місяць. При такому стисненні прориви зазвичай слідують за ними; питання — у напрямку. Підтримка знаходиться на рівні 74 937 доларів (мінімум після FOMC), а 20-денна скользяча середня — близько 75 664 доларів. Опір — у діапазоні 79 000–80 000 доларів, що є рівнем, який ринок кілька разів тестував, але не подолав. Зростання обсягу разом із ціною — позитивний знак, але індекс страху та жадібності зараз на рівні 39, що глибоко у зоні страху, навіть попри те, що настрої розділилися: 55% — позитивні, 26% — негативні у соцмережах, а обсяг обговорень зріс у 2,3 рази за останні три дні.

ФРС зберігає свою позицію. Але саме ця позиція руйнується, і це сигнал, на який слід звернути увагу трейдерам криптовалют. Розкол у центральному банку означає політичну невизначеність, а невизначеність — це волатильність. Чи буде Ворш просувати швидше пом’якшення чи перемогу отримають hawkish-протести, наступна глава Bitcoin писатиметься не єдиним консенсусом, а суперечками. Готуйтеся до розширення діапазону, а не до його подальшого збереження.