Засідання Воша завершено, які важливі сигнали для криптоіндустрії слід враховувати?

Автор: Chloe, ChainCatcher

Федеральний резервний кандидат Вош вчора о 22:00 взяв участь у слуханнях у Сенаті США щодо призначення, що є першим публічним виступом Вош з січня цього року, коли його номінував Трамп, де він відкрито виклав свої погляди на монетарну політику та бачення управління центробанком.

Раніше Вош подав фінансові документи, що розкривають його інвестиційні плани у криптоіндустрії, він володіє акціями десятків компаній у галузі блокчейну та цифрових активів, його інвестиції охоплюють DeFi-кредитування, децентралізовані деривативи, мережі Layer 1 і Layer 2, прогнози ринків, а також інфраструктуру для платежів у біткоїнах. Тепер, щоб відповідати етичним нормам уряду, він пообіцяв продати більшу частину своїх акцій.

Це слухання має величезне значення: кожне слово Вош може вплинути на рух ринкової ліквідності.

Основні моменти слухань: як Вош реагує на низку запитань

За попередніми даними Bloomberg, Трамп чітко висловив бажання, щоб новий голова знизив ставки. Вош без сумніву також мусить відповідати на питання щодо незалежності ФРС, щоб показати, чи зможе він одночасно заспокоїти Вашингтон і переконати фінансовий ринок у тому, що його політика базуватиметься на реальних потребах ринку.

На вчорашньому слуханні головне питання до Вош було: чи зможе він зберегти незалежність під тиском зниження ставок з боку Трампа? Вош чітко відповів, що Трамп ніколи не вимагав від нього обіцянки знизити ставки у певний час, “президент ніколи не просив мене заздалегідь визначати, обіцяти або фіксувати будь-які рішення щодо ставок, він не вимагав і не тиснув, і я ніколи не погодився б на таке”. Щодо питання, чи стане він “марионеткою” Трампа, Вош категорично заперечив, заявивши, що, якщо його підтвердять, він керуватиме ФРС як незалежний діяч.

Проте демократи не так легко погоджуються. Сенатор Рубен Гальєго гостро зауважив, що “Wall Street Journal” повідомляв, що Трамп у 45-хвилинній розмові з Вош у Білому домі запитував, чи можна йому довіряти його підтримку зниженню ставок, і пізніше Трамп підтвердив цю інформацію. Гальєго прямо сказав: “Хтось тут бреше — або ви, або президент Трамп”. Вош відповів, що журналіст “або має кращі джерела, або високі стандарти новин”, але він сам не просив виправити цю інформацію і не відповідав на запит Трампа щодо підтвердження.

Однак уранці того ж дня Трамп у інтерв’ю CNBC прямо заявив, що, якщо Вош не знизить ставки, він “відчуватиме розчарування”, і додав, що не планує тиснути на Мін’юст щодо завершення розслідування проти Джерома Пауелла. Ці слова безумовно додали політичної напруги слуханням.

Головний демократ у Сенаті, Елізабет Воррен, була найагресивнішою. Вона у вступному слові прямо назвала Вош “неспроможним бути головою ФРС”, звинувативши Трампа у спробі зруйнувати незалежність центробанку, щоб у короткостроковій перспективі сприяти економічному зростанню перед проміжними виборами. Воррен також поставила питання щодо результатів виборів 2020 року (Трамп багато років стверджував, що вони були “фальсифіковані”), запитуючи: “Чи програв Трамп у 2020 році?” Вош уникав прямо відповідати, лише зазначивши, що “результати виборів вже підтверджені”, намагаючись розділити політичні питання і обов’язки ФРС.

Щодо політичних поглядів, Вош назвав нинішню інфляційну кризу “фатальною помилкою політики” ФРС, зазначивши, що після пандемії ціни зросли на 25-35%, що свідчить про серйозні помилки центробанку. Він закликав до “зміни режиму” (regime change), включаючи створення нової інфляційної рамки, реформу комунікацій та використання інструментів ставок і балансу активів для боротьби з інфляцією. Однак він уточнив, що під “зміною режиму” він має на увазі “зміни у політичній системі”, а не кадрові чистки, і чітко заявив, що не планує звільняти голів регіональних відділень ФРС.

Водночас Вош висловив незадоволення тим, що багато членів ФРС раніше робили прогнози щодо майбутніх ставок, назвавши це “занадто багато передчасних висловлювань про майбутні рішення, що не дуже корисно”. Він схильний до внутрішніх дискусій на засіданнях, а не до сліпого слідування за заздалегідь підготовленим сценарієм. Варто зазначити, що Вош не пообіцяв зберегти практику проведення прес-конференцій після кожного засідання FOMC, що може призвести до змін у прозорості політики центробанку.

Щодо термінів, республіканець-сенатор Том Тілліс підтримує кандидатуру Вош, але наполягає, що не підтримає його, доки Мін’юст не завершить розслідування проти Пауелла. Він закликав: “Давайте закінчимо цю справу, тоді я зможу підтримати вашу кандидатуру”.

Однак у слуханнях з’явилися ознаки можливої підтримки з боку деяких демократів. Сенаторка Кетрін Кортеz Масто, яка говорила про перегляд способу вимірювання інфляції, дала позитивний відгук, сказавши: “Сподіваюся, ти правий”, і висловила повагу до його економічних теорій. Сенатор Марк Ворнер, через особисті обставини, не був присутній, але вважається потенційним прихильником.

Що це означає для криптовалютного ринку?

Для криптовалютного ринку ця слухання мають значення не лише через майбутній шлях ставок і ліквідність долара, а й через те, як ФРС і регуляторна система будуть реагувати на глибше проникнення криптовалют у традиційні фінанси.

Звертає на себе увагу, що Вош під час слухань багато разів наголошував на необхідності збереження незалежності монетарної політики, але не прагне застосовувати ті ж стандарти до банківської політики та регулювання. Це викликало гостру критику Воррен: у контексті того, що родина Трампа вже через такі криптофінансові компанії, як World Liberty Financial, отримала банківські ліцензії, чи може ФРС у майбутньому під тиском з боку бізнес-інтересів президента стикнутися з прямим впливом його родини на рішення щодо кредитних програм, доступу до банків і регуляторних рішень?

Раніше Вош також заявляв про намір значно скоротити баланс ФРС, що становить 6,7 трильйонів доларів, але досі не оприлюднив конкретних планів. Багато чиновників і аналітиків попереджали його не бути надто агресивним або поспішати. Темп і масштаб скорочення балансу безпосередньо вплинуть на ринкову ліквідність, що є одним із ключових факторів у цінуванні криптоактивів.

Крім того, у Воша є значні інвестиції у цифрові активи. Згідно з його регуляторними деклараціями, його портфель включає компанії у сфері децентралізованих фінансів, зокрема Solana, Lemon Cash і Flashnet, а також інші фонди з криптовалютним портфелем. За правилами ФРС, посадовці не мають права володіти великими обсягами криптовалют, тому у разі його затвердження ці активи доведеться продати.

Можна припустити, що голова ФРС із глибокими інвестиціями у криптоіндустрію, навіть якщо його політика не буде безпосередньо регулювати цифрові активи, все одно буде свідчити про те, що керівництво не є чужим цій новій галузі. У поєднанні з його прагненням до дезрегуляції та амбіціями змінити економічну модель і комунікаційну стратегію ФРС, криптовалютний ринок має підстави бути обережно оптимістичним щодо потенційного нового голови.

Загалом, ця слухання, хоча й зосереджена на незалежності ФРС, фактично є відкритою боротьбою за межі влади між Білим домом, Конгресом і центробанком. Вош демонструє політичну тактику, що не суперечить Трампу, але й не відкрито йому протистоїть, підкреслюючи свою незалежність. Відмовляючись говорити про результати 2020 року, не обіцяючи частоти прес-конференцій — все це залишає простір для сумнівів щодо його справжньої незалежності.

За умов опору з боку кількох сенаторів, його можливий призначення залежить від ходу розслідування Мін’юсту, а Трамп уже заявив, що не збирається йти на поступки. Незалежно від термінів, політичний курс, який він уособлює — орієнтація на зниження ставок через підвищення продуктивності, “звуження” центробанку і реформу системи — вже формуються. Для криптовалютного ринку це означає, що у найближчі роки може статися суттєвий поворот у макроекономічній парадигмі.