Щойно дізнався, що сталося з фондовим ринком у квітні, і чесно кажучи, відновлення досить цікаве. S&P 500 і Nasdaq цього тижня досягли нових рекордних максимумів, що дивно враховуючи, скільки їх було знижено раніше цього року через напруженість між США та Іраном.

Том Лі з BitMine висловив кілька вагомих думок про те, чому це відновлення фактично свідчить про здоровіший ринок, ніж у попередній піковий період у січні. Він розбив на три причини на CNBC, які змусили мене по-іншому поглянути на поточну ситуацію.

Спершу цифри: S&P 500 закрився на рівні 7 022,95 15 квітня, побивши попередній рекорд від 28 січня. Nasdaq досяг 24 016, що є новим історичним максимумом. Це сталося після того, як S&P знизився приблизно на 9% від свого січневого піку, коли все було хаотично, але тепер обидва індекси позитивні за рік, незважаючи на складний березень.

Перша заувага Тома Лі стосувалася цін на нафту. Так, ціна на нафту підскочила вище 100 доларів за барель після закриття Ормузського протоки, що зруйнувало економіки інших країн. Але тут стає цікаво — Лі зазначив, що фондовий ринок США насправді справляється з підвищеними цінами на нафту набагато краще, ніж очікувалося. Це не та слабкість, яку ми зазвичай бачимо. Ціни трохи охололи, оскільки почали сподіватися на деескалацію, але ринок не панікував, як зазвичай при нафтових шоках.

Друга його точка — це корпоративні прибутки. Том Лі зазначив, що компанії фактично отримали вищі прибутки, незважаючи на конфлікт, що є контрінтуїтивним. Частково це пов’язано з зростанням оборонних витрат до приблизно 30 мільярдів доларів на місяць, можливо, до 60 мільярдів. Це справді стимулює економіку, а не тягне її вниз. Тим часом, підвищення цін на нафту на 20 доларів додає приблизно 12 мільярдів доларів щомісячного навантаження на кожну сім’ю. Зробивши підрахунки, можна побачити, що війна фактично підтримує зростання прибутків.

Третя річ, на яку звернув увагу Том Лі, — це очікування інфляції. Історично, підвищення цін на нафту створює величезний інфляційний тиск, так? Але, дивлячись назад на дані, базова інфляція краще поглинає волатильність цін на нафту, ніж ми очікували. Тому шок інфляції, який може прийти, можливо, буде меншим, ніж боялися.

Том Лі все ще прогнозує рівень S&P 500 на 7 300 цього року, що приблизно на 4% вище за поточні рівні. Це той нюанс, який люди пропускають, дивлячись лише на заголовки про геополітичний хаос.