Голосовий канал Федеральної резервної системи: шлях процентних ставок набув важливого повороту, Федеральна резервна система частково перейшла від сигналів зниження ставок до нейтральної очікувальної позиції

BlockBeats повідомляє, 2 травня, відомий як «голосовий канал Федеральної резервної системи» Нік Тіміраос написав, що внутрішні дебати ФРС щодо курсу процентних ставок набули ключового повороту — чиновники більше не сперечаються про те, коли відновити зниження ставок, а починають обговорювати умови, за яких можливо потрібно підвищити ставки. У заяві після засідання у середу керівник Федерального резерву Далласа Логан, керівник Федерального резерву Клівленда Хармак і голова Федерального резерву Міннеаполіс Кашкалі офіційно висловили заперечення проти збереження формулювання, що «наступний крок більш імовірно — зниження ставок». Оскільки майбутній голова Баєвілл визнав, що комітет провів «жваву дискусію», хоча через процедурні причини поки що не видалив відповідні вказівки, він чітко заявив, що позиція комітету змінюється з м’якої політики до нейтральної, і зізнався, що аргументи опонентів «повністю обґрунтовані». Ця заява означає, що ФРС перейшла від фази сигналів зниження ставок до часткового нейтрального спостереження.

Головним фактором, що сприяє цьому повороту, є тривалий енергетичний шок через суттєве закриття протоки Ормуз. На відміну від минулих одноразових коливань цін, які могли самостійно зникнути, цей перебій у ланцюжку постачань може призвести до тривалої високої вартості енергії, що проникне у ширший рівень цін і підвищить інфляційні очікування. У п’ятницю Кашкалі додатково окреслив сценарій підвищення ставок: якщо протока не швидко відновить навігацію, навіть за ціну подальшого ослаблення ринку праці, можливо, доведеться вжити низку підвищень ставок. Колишній старший економіст ФРС Вільям Енджеліч зазначив, що нинішня ставка ФРС залишається незмінною під час зростання інфляції, що фактично є пасивним пом’якшенням, і чим довше це триває, тим важче з цим впоратися.

Варто зазначити, що три чиновники висловили заперечення щодо політичних формулювань, а не фактичних дій щодо ставок, що є дуже рідкісним у історії ФРС; останній подібний випадок був у вересні 2020 року. Цю дискусію продовжить керівник, який має зайняти посаду у середині травня — Кевін Вош. Термін повноважень Баєвілла скоро закінчується, а наступне засідання ФРС відбудеться приблизно через місяць після його відставки.