Супертиждень у розпалі: рішення щодо монетарної політики від центрального банку, фінансові звіти гігантів, геополітичні події визначають економічний тренд другого кварталу

陶朱，金色财经

Резюме

Фінансовий ринок зустрічає супертиждень, коли п’ять основних центральних банків зосереджені на засіданнях, важливі економічні дані, а технологічні гіганти оприлюднюють фінансові звіти. Ці економічні дані безпосередньо вплинуть на глобальну економіку та цінову політику активів у другому кварталі.

Після завершення засідання Комітету з відкритого ринку США (FOMC) цього тижня кілька великих технологічних компаній почнуть публікувати фінансові звіти. Загалом ринок вважає, що так званий «супертиждень» вже настав, і тенденції цих даних можуть визначити напрямок світових фондових ринків.

1. Зосереджені засідання п’яти основних центральних банків

1. Банку Японії (28 квітня): ставка без змін

Банк Японії третє засідання поспіль тримав цільову ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням ринку.

Очікування реального економічного зростання Японії були знижені. У фінансовому році 2026 року — 0,5%, знижено на 0,5 пункти від попередніх прогнозів; у 2027 році — 0,7%, знижено на 0,1 пункти. Враховуючи зростання цін через підвищення цін на нафту та затримки логістики, що створює тиск на економіку, було вирішено утриматися від підвищення ставки.

Голова Банку Японії Уедa Кацутсу зазначив: наразі немає необхідності у негайному підвищенні ставки. Якщо поточний шок пропозиції спричинить ланцюгову реакцію, тоді потрібно буде підвищити ставку.

Головний стратег з валютних операцій у банку Sumitomo Mitsui Hirofumi Suzuki зазначив, що підтримка підвищення ставки трьома голосами стала несподіванкою, а член комітету Накана Юсако також підтримала підвищення. В Японії вплив на споживчу довіру вже почався через конфлікт на Близькому Сході, що викликає занепокоєння, і цей вплив, ймовірно, буде поширюватися на ціни. Також на валютному ринку йена залишається під тиском девальвації. Загалом, Банку Японії не залишається іншого вибору, окрім як зберегти тенденцію до підвищення ставки. Якщо ситуація на Близькому Сході стабілізується, очікується, що банк додатково підвищить ставку у червні-липні.

2. Федеральна резервна система США (FOMC) (29 квітня): очікується без змін

Федеральна резервна система проведе засідання 28-29 квітня, і ринок очікує, що ставка залишиться на рівні 3,50% — 3,75% вже третій раз поспіль. Дані CME FedWatch показують, що ринок повністю врахував очікування утримання ставки.

За даними CME “Спостереження за ФРС”, ймовірність збереження ставки у квітні становить 100%. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня — 4,5%, ймовірність її збереження — 95,5%.

Аналітики Barclays у звіті зазначили, що на тлі високої інфляції ФРС, ймовірно, утримає цільовий діапазон федеральних фондів без змін на цьому тижні, але протягом року можливе зниження ставки. Аналітики зазначили: «У умовах високої невизначеності ФРС схильна залишатися на місці, оскільки сильний попит і високий рівень інфляції підтримують її терплячість, а сигнал про зменшення ставки у короткостроковій перспективі слабшає». Вони додали, що якщо інфляція знизиться, ФРС, ймовірно, почне знижувати ставку ближче до вересня. “Ми все ще очікуємо зниження ставки цього року.” За даними LSEG, ринок валюти оцінює ймовірність зниження ставки у 2026 році на 10 базисних пунктів.

3. Канадський банк (29 квітня): очікується без змін

Доджмен Трейдинг прогнозує, що Канадський банк утримає overnight rate на рівні 2,25% на квітневому засіданні і, ймовірно, залишатиметься на цьому рівні до кінця 2026 року. Вважається, що банк займе більш збалансований, але обережний підхід, підкреслюючи двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту та повторні переговори за угодою USMCA, ігноруючи короткострокове зростання інфляції.

Стратег Доджмен Келвін зазначив: «Ми очікуємо, що Канадський банк залишить ставку на рівні 2,25%, і у заяві знову підкреслить обережність. Зростання цін на енергоносії підштовхне Канадський банк до значного підвищення інфляційних очікувань у квітневому МПР, тоді як коригування щодо базової інфляції та ВВП будуть більш помірними. Важливо, що ми очікуємо, що банк зазначить про двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту і зберігатиме свою обіцянку ігнорувати короткостроковий вплив інфляції.»

«Ми все ще очікуємо, що Канадський банк залишатиметься на місці до кінця 2026 року, особливо враховуючи несподіване зниження індексу споживчих цін (CPI). Останні підвищення ставок, особливо зростання довгострокових ставок Канадського банку, слід розглядати як передачу очікувань зниження ставки ФРС, а не як точне відображення змін у перспективі. Поточна ціна ставки на рівні 2,61% у грудні може повільно повернутися до рівня перед війною, а не швидко коригуватися через один м’який сигнал або комунікацію.»

4. Банк Англії (30 квітня): очікується без змін

Опитування ринку показує, що члени Комітету з монетарної політики Банку Англії, ймовірно, проголосують 8 проти 1 за збереження базової ставки на рівні 3,75%. У попередньому березневому засіданні голосування було одностайним — 9 проти 0. Загалом вважається, що через високий рівень геополітичної невизначеності, викликаної ситуацією на Близькому Сході, рішення залишити ставку без змін є найбільш обґрунтованим.

Проте інвестори вважають, що наприкінці року Банк Англії ймовірно підвищить ставку. 24 квітня ринок вже врахував очікування підвищення на 25 базисних пунктів у липні і прогнозує ще одне підвищення у вересні, а також існує невелика ймовірність третього підвищення до кінця року. Хоча голова Банку Англії Ендрю Бейлі попереджає, що такі підвищення можуть бути передчасними.

5. Європейський центральний банк (30 квітня): очікується без змін

Стратег з процентних ставок у Deutsche Bank Rainer Guntermann у переддень засідання ЄЦБ цього тижня у звіті зазначив, що ЄЦБ ймовірно продовжить уважно стежити за високими цінами на нафту. Оскільки США припинили переговори з Іраном, а ситуація у протоках залишається напруженою, короткостроково ціни на нафту навряд чи знизяться значно. «Це змусить ЄЦБ залишатися обережним, але підвищення ставки цього тижня ще зарано.»

2. Важливі економічні дані

1. США

28 квітня оприлюднено індекс споживчих настроїв Консультаційної ради; 30 квітня — замовлення на довгострокові товари за березень, рішення FOMC, ВВП за перший квартал у річному вираженні, індекс провідних економічних показників за березень.

2. Китай

30 квітня — офіційний виробничий та непроізводствовий PMI за квітень.

3. Європа

29 квітня — М3 грошової маси за березень у річному вираженні; 30 квітня — ВВП за перший квартал у сезонно скоригованому зростанні, інфляція за квітень, рівень безробіття за березень, засідання ЄЦБ з монетарної політики.

4. Японія

28 квітня — безробіття за березень; 30 квітня — кінцеві дані щодо замовлень на верстати за березень, рішення Банку Японії щодо ставки, роздрібний товарообіг за березень, промислове виробництво за березень у початкових даних.

3. Фінансові звіти гігантів

За даними Huannan Yongchang Securities, цього тижня п’ять із семи «великих американських гігантів» — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft і Apple — оприлюднять фінансові результати. Основна тема ринку — чи перетворилися великі капітальні витрати на ШІ у відповідний приріст доходів. Прогнози капітальних витрат Microsoft, Alphabet і Meta на 2026 рік значно зросли порівняно з минулим роком, і ринок уважно стежитиме за процесом монетизації ШІ. Хоча індекс S&P 500 нещодавно досяг нових максимумів, 84% компаній із оприлюдненими результатами показали кращу за очікуваннями прибутковість, але широта ринку погіршується, і більшість звичайних акцій демонструють слабкий результат.

Внутрішній ринок: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank та інші лідери готуються оприлюднити квартальні звіти.

4. Геополітична ситуація

Можливі переговори між делегаціями Ірану та США у найближчі дні. Іран вже передав США інформацію з проханням зменшити риторику з погрозами, і заявив, що якщо США підійдуть до переговорів більш м’яко, то в Ірані більш радикальні сили будуть більш схильні підтримати участь у переговорах.

29 квітня о 15:00 в країні пройде масштабний марш, що демонструє силу держави.

Підсумки

Отже, цей супертиждень чітко визначив короткостроковий тренд глобальних фінансових ринків: високі ставки залишатимуться домінуючим фактором у формуванні цін активів.

Дані фінансових звітів гігантів і геополітична ситуація стануть ключовими драйверами подальших коливань економіки та ринків, тому інвесторам слід зосередитися на монетарній політиці, прибутках у секторі ШІ, геополітичних ризиках, коливаннях цін на нафту та інших сигналах.