Нещодавно знову побачив купу нових стимулів L1/L2 для залучення TVL, старі користувачі скаржаться «видобуток, продажі», а я навпаки згадую найпростіше в опціонах: хто насправді їсть часову цінність.

Покупець фактично «орендує» коливання, спершу відкладімо правильність напрямку, найскладніше — чекати саме цього моменту до дедлайну. Ти нічого не чекав? Час щодня з’їдає премію, і прокинувшись, вона може стати ще менш цінною. Продавець навпаки, отримує премію, у психологічному плані це схоже на «оренду часу», і якщо не трапиться великого коливання, що прорве рівень, то, тягнучи час, можна заробити — по суті, заробляючи на тому, що ринок здебільшого не такий стимулюючий.

Тому багато хто вважає, що продавець стабільний, але насправді він несе ризик «хвостової» частини; покупець здається, що швидко програє, але найстрашніше — це не ринок, а тривога. В будь-якому разі, я зараз більше цікавлюся: чи зможе цей «стимулюючий ринок» витягнути коливання до мого терміну погашення, інакше — це просто робота на час.