Нещодавно я натрапив на щось цікаве про Том Лі та його стратегічну ставку у світі крипто. Цей тип — ветеран Уолл-стріт, який роками передбачає тенденції ринку з точністю, якої заздрять багато, і тепер він керує досить агресивною трансформацією в BitMine, що варто проаналізувати.

Для тих, хто його не знає, Том Лі — це той стратег, який працював у JPMorgan на посаді керівника з акцій протягом років, здобувши репутацію за збереження незалежних позицій, навіть якщо це коштувало. Він був одним із перших, хто включив Біткоїн до моделей оцінки, ще у 2017 році, коли багато на Уолл-стріт ще вважали його чистою спекуляцією. Цей чоловік має історію точних макро-прогнозів, від відскоку у формі літери V у 2020 році до цілей для S&P 500, які були досягнуті раніше за очікуване.

Зараз мене особливо зацікавила його роль як президента BitMine з червня минулого року. Компанія завершила раунд PIPE на 250 мільйонів доларів за ціною 4,50 долара за акцію, і тут починається цікаве: вони систематично накопичують ETH. Коли він прийшов, у них було близько 300 тисяч монет. Останнім часом вони оголосили, що їхні активи зросли до понад 566 тисяч ETH, з ринковою вартістю понад 2 мільярди доларів. Це майже вісім разів більше, ніж спочатку. Фірма досліджень Fundstrat (яку співзаснував Том Лі) встановила короткострокову технічну ціль у 4 тисячі доларів для ETH, з розумною оцінкою у 10-15 тисяч доларів до кінця року.

Цікаво, що Том Лі бачить це як структуровану стратегію, а не просто спекулятивну ставку. У недавньому інтерв’ю він зазначив, що стейблкоїни — це "момент ChatGPT" у секторі крипто. З більш ніж 250 мільярдами доларів у глобальній ринковій капіталізації, де Ethereum обробля понад 50% емісії та близько 30% витрат мережі, інфраструктура формується. Уолл-стріт шукає блокчейн, здатний розміщувати активи реального світу під регулюванням, і Том Лі стверджує, що Ethereum наразі є єдиним, що відповідає вимогам регуляторної адаптивності, зрілості екосистеми та економії масштабу.

BitMine позиціонується з п’ятьма структурними перевагами за словами Тома Лі: випуск акцій для купівлі ETH, коли ціна акції вище за чисту вартість активів (що створює рефлексивне зростання); використання конвертованих облігацій і продаж опціонів для зниження витрат на фінансування; здатність придбати інші фінансові компанії у блокчейні; розширення у стейкінгу ETH і доходах DeFi; і, зрештою, перетворення у стратегічний актив для фінансових інституцій. Ark Invest вже придбала майже 5 мільйонів акцій на 182 мільйони доларів і планує перетворити їх у резерви ETH.

У сучасному контексті, коли BTC коливається біля 78 тисяч, а ETH — близько 2,3 тисячі, Том Лі вважає, що інвестування в ETH за цими рівнями має потенціал у 10 разів більший для корпоративних фінансів. Те, що робить Том Лі у BitMine, — це не просто накопичення криптовалюти, а структуризація позиції, де Ethereum стає центральною інфраструктурою, що з’єднує традиційні фінанси із криптоекосистемою. Це значно відрізняється від просто "бульшого" ставлення до Біткоїна або Ethereum.