Нещодавно багато новачків запитують, що таке маржинальна торгівля, тож давайте я поясню своє розуміння чітко.

Спершу про найосновніше. Припустимо, біткоїн зараз коштує 50 000 за один. У вас є 50 000 готівкою, ви купуєте один — це звичайна торгівля. Але з маржею все інакше. Той самий біткоїн, але ви берете в позику лише 5000, а решту 45 000 я за вас заплачу, і потім ви маєте мені їх повернути. Це і є десятикратний кредит (леверидж). Звучить непогано, так? Якщо біткоїн виросте до 55 000, ви заробите 10 000 — це фактично подвоєння вашого початкового капіталу в 5000. А що якщо навпаки?

Тут і виникає поняття ліквідації (брок-кейдж). Якщо біткоїн впаде до 45 000 — зменшиться на 10%, — то при десятикратному левериджі ваші 5000 зникнуть. Більше того, я не чекатиму вашого відновлення — це мої гроші. Я маю право одразу продати ваші активи і повернути свої 45 000. Якщо продаж затягнеться і біткоїн впаде до 44 000, ви не тільки втратите весь вклад, а й заборгуватимете мені ще 1000. Ці 1000 — це борг, який потрібно повернути. Цей процес і називається ліквідацією.

Щоб уникнути ліквідації? Єдиний спосіб — додати кошти. Поповнити рахунок ще на 5000, щоб вартість активів знову покривала мої 45 000.

Тепер розповім історію. В Україні раніше існувало багато нелегальних бірж, не фальсифікованих даних — дані були реальні, але їх все одно могли обманути інвесторів до повної руїни.

Наприклад, торгівля з десятикратним левериджем, скажімо, для «зайців» — ціна зараз 50 000 за один. Біржа має всі дані про позиції інвесторів, їхні рахунки, леверидж — це ключова інформація.

І ось — ніч темна і безлунна. Чому саме опівніч? Тому що більшість роздрібних трейдерів сплять і не зможуть швидко додати кошти. У цей час «кухарі» (організатори) разом із біржею масово відкривають довгі позиції, штучно піднімаючи ціну до 55 000. Всі, хто не має готівки — «зайці» з десятикратним левериджем — миттєво потрапляють під ліквідацію. Самі трейдери ще сплять і не можуть додати кошти, їхні активи автоматично продаються. Це операція, яка коштує мало — бо більшість спить, і невелика кількість капіталу здатна підняти ціну. Ліквідовані «зайці» автоматично формують заявки на купівлю, допомагаючи «кухарям» ще більше піднімати ціну.

Коли ціна піднімається до 60 000, 65 000 — інвестори з дев’ятьма, вісімма, п’ятьма кратами левериджу починають також ліквідуватися. Врешті-решт «кухарі» витрачають мінімум грошей, щоб підняти ціну і знищити інвесторів з 7-, 8-, 9-кратним левериджем. Якщо ціна з 50 000 піднялася до 75 000, всі, хто відкрили короткі позиції з понад п’ятьма кратами — ліквідовані. Куди йдуть ці гроші? Якщо «кухарі» теж використовують десятикратний леверидж, то при закритті позиції з 50 000 до 75 000 вони отримують чистий прибуток у 4 рази.

Ще більш жорстко: «кухарі» можуть почати протилежну операцію — масово продавати активи, щоб знизити ціну. Оскільки ціна з 50 000 до 75 000 — це їхній штучний підйом, то і зниження з 75 000 до 50 000 — теж їхня рукотворна дія. Вони можуть ще сильніше «протягнути» ціну до 25 000, і всі інвестори з понад п’ятьма кратами знову будуть ліквідовані. Вони купують активи за безцінь і закривають позиції, отримуючи прибуток.

Усі операції — реальні угоди, але «кухарі» мають доступ до даних роздрібних трейдерів: їхніх цінових рівнів, обсягів, левериджу і періодів низької активності. Знаючи цю внутрішню інформацію і маючи набагато більший капітал, вони можуть точно «прицілити» і «зачистити» ринок. Роздрібні трейдери, відкриваючи довгі або короткі позиції, автоматично потрапляють у пастку — «кухарі» заробляють на цьому шалені гроші.

Звісно, цей приклад не про біткоїн. Це — справа нелегальних чорних бірж. Біткоїн — це легальний і регульований актив, і тут не може бути «кухарів», які контролюють 80% капіталу, і не може бути так, щоб 20% людей володіли 80% монет. Біткоїн — це безпечний актив, і ніхто не буде красти дані про транзакції і гаманці. Тому ліквідація — це нормальна частина ринку, а не змова.

Якщо ви хочете серйозно зайнятися криптою і ще не знаєте, з чого почати, швидко освоїтися — заходьте на мою головну сторінку, будемо спілкуватися. Я створюю платформу для обміну досвідом, і, можливо, разом з вами виведемо на ринок контракти і спотові активи. Але не починайте питати мене, чи вигідно купувати якусь монету — я не можу дати конкретної відповіді. Сподіваюся, що наша зустріч збережеться такою ж, як і спочатку.