Цікаво, як золото веде себе на тлі всієї цієї макроекономічної невизначеності. Я давно слідкую за ринком жовтого металу, і те, що відбувається зараз, виглядає як класичний бичий сценарій, який багато хто не помічає.

Якщо поглянути на довгострокові графіки золота за останні 50 років, видно чітку картину: після тривалої консолідації з 2013 по 2023 рік сформувалась потужна чашка з ручкою. Це не просто так — довгі розворотні патерни зазвичай ведуть до сильних бичих ринків. Золото вже почало прискорюватися на початку 2024-го, і тренд продовжує розвиватися.

Що стосується конкретних цифр, то прогноз на золото на найближчі 5 років виглядає наступним чином: у 2025 році метал має наблизитись до $3100, у 2026 — ціль близько $4000, а пікова ціна до 2030 року може досягти $5000. Причому цікаво, що золото вже встановлює нові історичні максимуми у всіх світових валютах, а не лише у доларах. Це сталося ще на початку 2024-го — це був сигнал, що бичий ринок почався серйозно.

Чому я так впевнений у цьому сценарії? Головне — грошова динаміка. М2 і індекс споживчих цін зростають досить стабільно, хоча й без вибухових темпів. Золото історично рухається у тандемі з інфляційними очікуваннями, і зараз ці очікування знаходяться у довгостроковому висхідному каналі. Це не означає, що ціни будуть злітати вгору — швидше, очікуємо м’якого, стабільного зростання.

На тлі цього євро виглядає непогано, казначейські облігації також підтримують золото. Єдине, що бентежить — позиціонування на ф’ючерсному ринку. Комерційні трейдери тримають розтягнуті короткі позиції, що може трохи обмежити потенціал зростання у короткостроковій перспективі. Але це не змінює загальної картини.

Багато аналітиків і великих банків зараз дають свої прогнози на золото на найближчі 5 років. Goldman Sachs передбачає $2700 на початок 2025-го, ANZ очікує $2805 до кінця року, BofA говорить про $2750 з потенціалом до $3000. Консенсус навколо $2700-2800 досить міцний. Але я вважаю, що ці цифри можуть бути консервативними — якщо інфляційні очікування продовжать зростати, золото може рухатися швидше.

Загалом, прогноз на золото на найближчі 5 років залишається бичачим, хоча прискорення відбудеться швидше у другій половині цього десятиліття. Периоди слабкості будуть, відкаті неминучі, але тренд спрямований вгору. Якщо ціна опуститься нижче $1770 і закріпиться там, то бичий сценарій втрачає силу — але це дуже малоймовірно за поточної динаміки грошової маси та інфляційних очікувань.

Срібло також варто тримати на радарі, до речі. Воно зазвичай починає рухатися більш агресивно на пізніх стадіях бичого ринку золота. Співвідношення золота і срібла за 50 років показує, що срібло може вибухнути приблизно на рівні $50, і це може статися у 2025-2026 роках.

У будь-якому випадку, золото залишається одним із найцікавіших активів для моніторингу в цьому циклі. Макроекономічні показники, геополітична ситуація, рух центральних банків — все це буде впливати на ціни. Але фундамент під бичий ринок виглядає солідно.