Дехто нещодавно запитав мене, у чому саме різниця між внутрішнім і зовнішнім ринком, тож я коротко поясню своє розуміння.

Спершу скажу, що таке внутрішній ринок. Коли нова монета тільки випускається, команда проекту створює власний віртуальний пул ліквідності, у якому заздалегідь налаштовано купу ордерів на продаж. Звучить складно, насправді це просто — команда проекту таємно створює для себе контрагента для купівлі-продажу. Покупець думає, що торгує з ринком, насправді ж він взаємодіє з віртуальним пулом, налаштованим командою. Головна мета внутрішнього ринку — швидко продати заздалегідь встановлену кількість токенів.

Щоб було зрозуміліше, наведу приклад. Перед запуском нової монети на PancakeSwap команда проекту попередньо вносить у тестовій мережі або приватному пулі віртуальний LP, встановлюючи ордер на продаж 100 000 монет за ціною від 0.01 BNB. Роздрібні інвестори купують, цей процес називається «бити внутрішній ринок». Як тільки заздалегідь налаштована кількість продана, кажуть, що «бито до повного», і тоді команда переносить реальну ліквідність у основну мережу.

Тут важливо зауважити, що ризики внутрішнього ринку досить високі. Багато розробників у разі, якщо продажі на внутрішньому ринку йдуть гірше за очікування, просто знімають пул і зникають — це так званий Rug Pull. Тому учасникам внутрішнього ринку потрібно бути дуже обережними.

Що трапляється після «бити до повного»? Команда переносить реальний LP у зовнішній ринок (зазвичай у PancakeSwap у основній мережі), і тоді ліквідність стає відкритою. Спільнота може вільно додавати ліквідність, і ринок переходить у нормальний другий рівень торгів — зовнішній ринок. Саме він і є цим етапом — усі можуть вільно торгувати, і вже не потрібно взаємодіяти з віртуальним пулом команди.

Але тут теж потрібно бути обережним. Деякі проєкти після перенесення на зовнішній ринок раптово отримують масовий продаж від китів або розробників, і ціна миттєво падає. У такій ситуації потрібно швидко реагувати. Ще один ризик — це пастка ліквідності: якщо після перенесення пул дуже мізерний (наприклад, всього кілька тисяч доларів), його легко маніпулювати великими гравцями.

Я рекомендую, якщо ви плануєте брати участь у внутрішньому ринку, обов’язково використовувати інструменти типу DexTools для перевірки глибини пулу. Якщо віртуальний LP займає понад 70%, ризик дуже високий — краще почекати. Також слід остерігатися фальшивих внутрішніх ринків — деякі проєкти використовують кілька акаунтів для фальшивих торгів, створюючи штучний обсяг і тиск на продажі, щоб викликати FOMO і заманити інвесторів.

Підсумовуючи: внутрішній ринок — це контрольований командою проекту віртуальний етап торгів, а зовнішній — це справжній відкритий ринок. У внутрішньому ринку можливий більший заробіток, але й ризики теж вищі. Вибір участі залежить від вашої здатності витримувати ризики.