Щойно я помітив щось цікаве щодо того, чому криптовалюта останнім часом падає. Це не один великий заголовок, що спричинив обвал, а швидше каскадний ефект від ліквідацій та позицій з надмірним кредитним плечем, що знищуються. Коли BTC опустився нижче $75K, це спричинило хвилю примусового продажу, яка сама себе підживлювала.

Кількість ліквідацій шалена. За один день було ліквідовано приблизно $237 мільйонів у довгих позиціях по BTC, але якщо дивитись ширше, то за минулий тиждень це вже близько $2.16 мільярдів, а за місяць — близько $4.4 мільярдів, що свідчить про те, що кредитне плече зменшується вже кілька тижнів, а не лише сьогодні. Кожного разу, коли ціна падає, ліквідується ще більше позицій, що створює додатковий тиск на продажі, викликаючи ще більше ліквідацій.

Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах зменшився приблизно на 4.4% лише вчора, знищивши близько $26 мільярдів у експозиції. За минулий місяць загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%, тож ринок активно зменшує кредитне плече. І справа в тому, що оскільки Bitcoin домінує у торгівлі деривативами, коли тиск на BTC зростає, альткоїни теж тягнуться вниз. Трейдери зменшують ризики по всьому ринку.

Ще гірше стає через ширший настрій на зниження ризиків, що поширюється по ринках. Ослаблення європейських акцій, зростання занепокоєння щодо монетарної політики і навіть великі власники, що сидять на нереалізованих збитках. Це не лише крипта. Ринок вже перебуває у стані крайнього страху, тому будь-який ознака слабкості Bitcoin лише підсилює продажі.

Зараз ключовий рівень, за яким всі стежать, — це $75 000 для Bitcoin. Якщо він утримається, є шанс, що ситуація стабілізується. Якщо ж пробити нижче — наступною ціллю стане $70 000. Поки ліквідації не зменшаться і Bitcoin не припинить падіння, волатильність ймовірно залишатиметься високою, а будь-які відскоки можуть бути короткочасними. Причина падіння крипти полягає в цьому: зняття надмірного кредитного плеча, примусове продажі, що поширюються по ринку, і ширший настрій на зниження ризиків, що всіх нервує.