Першотравневі канікули! Зверніть увагу! Екстрене повідомлення для 2,5 мільярдів інвесторів: щойно з’явилися два важливі новини з зовнішніх ринків, без зайвих слів, одразу до суті:

1, Apple у другому фінансовому кварталі 2026 року показала вражаючі результати: дохід 111,2 мільярда доларів США, зростання на 17% у порівнянні з минулим роком, вище за очікування аналітиків у 109,7 мільярда доларів; розбавлений прибуток на акцію 2,01 долара США, зростання на 22%, також краще за очікувані 1,96 долара.
Це перевищення очікувань не сталося через "один популярний продукт", а є результатом багатогранного успіху, iPhone залишається абсолютним лідером, дохід 56,99 мільярда доларів, зростання на 22%. Послуги продовжують активно зростати, дохід 30,98 мільярда доларів, зростання на 16%, вище за очікування у 30,39 мільярда. Mac, iPad, носимі пристрої також перевищили очікування. Маржа валової прибутковості зросла до 49,3%, тоді як очікували лише 48,4%, що свідчить про високий рівень цінової політики та контролю витрат Apple. Особливо яскраво проявилася у Великому Китаї, дохід 20,50 мільярда доларів, зростання на 28% у порівнянні з минулим роком, що зняло побоювання щодо слабкості ринку Китаю.
Ще більш вражаюче, що ці результати досягнуті без активного використання AI. На початку цього кварталу Apple оголосила про співпрацю з Google для інтеграції великої моделі Gemini AI для підтримки Siri. Новий генеральний директор Джон Тенюс чітко заявив, що AI є одним із ключових напрямків стратегії майбутнього, що означає, що "AI-карта" Apple ще не розіграна повністю, і залишається багато можливостей для розвитку.
2, Фінансовий звіт Google ще більш вражаючий: AI нарешті перейшов від "витрат" до "прибутку". Non-GAAP прибуток на акцію 5,11 долара, тоді як очікували лише 2,62-2,63 долара, майже подвоєння.
Якщо фінансовий звіт Apple можна охарактеризувати як "стабільне з покращенням", то квартальний звіт материнської компанії Google Alphabet — це "вибуховий перевищення очікувань": під час презентації звіту ринкова вартість зросла майже на 10% за день, додавши близько 421 мільярда доларів США, що стало другим за величиною одноденним зростанням історії. Найбільшим досягненням кварталу стала хмарна служба Google Cloud: дохід вперше перевищив 20 мільярдів доларів за квартал, склавши 20,03 мільярда, зростання на 63% у порівнянні з минулим роком, встановивши новий рекорд з 2020 року, коли цей сегмент був вперше виділений, значно перевищивши очікування у 50%. Прибутковість хмарних сервісів значно покращилася: операційний прибуток склав 6,6 мільярда доларів, зростання у 3 рази, рентабельність зросла з приблизно 10% минулого року до 32,9%, швидко наближаючись до рівня Amazon AWS (близько 38%). Бізнес пошуку не був "з'їдений" AI, навпаки, AI його розширив: доходи від пошуку та інших сервісів склали 60,4 мільярда доларів, зростання на 19%, кількість запитів досягла історичного максимуму. Раніше ринок боявся, що генеративний AI може відтягнути трафік із традиційного пошуку, але дані Google доводять, що нові AI-інструменти, такі як огляд AI та AI-моделі, не тільки не зменшують трафік, а й стимулюють його зростання.
3, Трохи холодної голови для порівняння та роздумів
Зростання технологічних компаній у США має підґрунтя у фундаментальних показниках, це факт, який потрібно визнавати. Ця хвиля перевищення очікувань у Google та Apple показує нам: справжній залучаючий фактор для глобальних інвестицій — це не концепції та історії, а реальні прибутки. Раніше Google витрачав величезні суми на інфраструктуру AI, і Уолл-стріт був у стані крайньої тривоги. Але цей фінансовий звіт дає найсильнішу відповідь: AI вже перетворився з витратного центру у драйвер зростання, і ще швидше прискорює цей процес.
Apple, не розігравши ще свою "AI-карту", завдяки комбінації апаратного забезпечення та сервісів все одно показала двозначне зростання, підтверджуючи міцну конкурентну перевагу у сфері споживчої електроніки. З новим генеральним директором Тенюсом у керівництві, стратегія Apple у напрямку AI стане однією з головних тем наступного етапу — співпраця з Gemini від Google — лише перший крок, а подальші розробки у складних екранах iPhone, AI-чипах, екосистемі Vision Pro можуть стати новими каталізаторами.
Що стосується ринку A-shares, то і там є прояви нової економіки, але їх обсяг ще недостатній для суттєвого впливу на індекси. Відставання у прибутковості та глобальній конкурентоспроможності порівняно з американським ринком є об’єктивним. Саме тому глобальні інвестиції охочіше купують фінансові звіти технологічних гігантів США, а інвестори у A-shares та Гонконг — більш обережні. Щоб наслідувати м’який бичачий тренд США, потрібно не один день і не один місяць: потрібна стабільна прибутковість компаній і поступове вдосконалення системи. Звісно, модель максимальної орієнтації на прибутки у США може поглиблювати нерівність, і ми не обов’язково маємо її цілком копіювати. В українському ринку більш імовірно побачити шлях пошуку балансу між різними цілями.