Ти кажеш, що останнім часом ринок здається “незрозумілим”, насправді я відчуваю, що все ще тримаєсь за ту саму нитку — ставку відсотка. Коли відсоткова ставка висока, всі більше схильні тримати готівку в очікуванні визначеності, навіть якщо на ланцюгу все гаряче, це легко перетворюється на короткострокові капітали, що пробують свої сили. Моя власна позиція буде трохи легшою, щоб зберегти ресурси. Навпаки, коли ризикова прихильність зростає, тоді можна побачити, як капітали поступово переходять від “лежання і отримання відсотків” до високоволатильних активів, і тоді водяні кола стають більш помітними.

Останнім часом нові L1/L2 знову почали запускати стимули для залучення TVL, старі користувачі скаржаться на “видобуток, продаж” — я цілком це розумію… Кажучи прямо, це типовий спосіб при слабкій ризиковій прихильності: можна щось зловити — злови, і потім швидко піти. В будь-якому разі, я зараз більше звертаю увагу на рівні капіталу: ті, хто дійсно використовує ланцюг, і ті, хто просто приходить отримати нагороду, — їхній спосіб дій дуже різний. Поки так, не слід сприймати короткострокову популярність як тренд.