Майова волатильність: чи реальна «Продай у травні та зникай»?

Що навесні ми чуємо одне й те саме висловлювання на ринках криптовалют і акцій: «Продай у травні та зникай». Іншими словами, продай у травні, проведи літо у відпустці і повернись приблизно в жовтні або листопаді. Тож, чи ця правила ще актуальні у 2026 році? Чи справді травень є ризикованим для Біткоїна, Ефіріума та альткоїнів?
1. Звідки походить «Продай у травні»?
Традиція «Продай у травні» базується на даних фондового ринку, що починаються з 1928 року. За даними Dow Jones, індекс S&P 500 за шість місяців до кінця жовтня зростає в середньому на 2,4 відсотка, тоді як середній дохід з листопада по квітень становить 5,2 відсотка. За останні 50 років літні місяці принесли +4,25 відсотка. Тобто історично літо було слабшим, але не цілком негативним.

Обстановка змінилася за останні 10 років. З 2016 року S&P 500 дає в середньому 6,9 відсотка прибутку у період з травня по жовтень. Повернення з листопада по квітень — 6,2 відсотка. Минулого року S&P 500 знизився на 4 відсотки з січня по квітень, а потім сильно відновився влітку.

Висновок: ліквідність улітку зменшується, потоки ETF сповільнюються, а запуск нових продуктів знижується. Але говорити про «збитки точно» вже не коректно.
2. Травень у криптовалюті: найволатильніший місяць
Дані щодо Ефіріума чіткі. Травень — найнепередбачуваніший місяць для ETH. За даними CoinGlass, середні та медіанні доходи за травень — на крайніх межах порівняно з іншими місяцями — дуже високі прибутки або різкі падіння. Аналітик Daan Crypto Trades сказав: «Травень зазвичай приносить велику волатильність, а не чіткий тренд.»

Що стосується Біткоїна, то його травневий рекорд змішаний. З 2013 року він закривався червоним шість разів і зеленим сім разів. Середній приріст — 27 відсотків, середній спад — 16 відсотків. Найжорсткіші падіння були —19 відсотків у 2018 і —35 відсотків у 2021. Травень — історично четвертий за прибутковістю місяць для Біткоїна.

На початку травня 2026 року ситуація така: Біткоїн торгується в діапазоні 76 000–77 000 доларів, Ефіріум — у 2 260–2 350 доларів. Реалізована волатильність BTC за 7 днів зросла до 83 відсотків. Враховуючи, що S&P 500 у цей самий період сягнув 169 відсотків за цим показником, криптовалюти залишаються відносно спокійними. Проте дані щодо деривативів обережні. Рейти фінансування негативні, і попит на захист від падінь у опціонах високий.
3. Чотири фактори, що роблять травень 2026 особливим
Макроекономічні чинники: дані з ISM Manufacturing, JOLTS, Nonfarm Payrolls і рівень безробіття, оприлюднені на початку травня, мають критичне значення для курсу ФРС. Сильні дані зміцнюють долар і тримають ФРС у режимі «очікування». Слабкі дані відновлюють очікування зниження ставок і підсилюють криптовалютний ринок. Зараз ставка ФРС у діапазоні 3,50–3,75 відсотка, і чотири члени з запереченнями — найвищий рівень з 1992 року.

Геополітика та нафта: напруженість із Іраном триває третій місяць. Через ризик для Ормузського протоки Brent короткостроково торгується близько 125 доларів. Якщо ціни на енергоносії піднімуть інфляцію, центробанки відкладуть зниження ставок. Це тисне на ризикові активи, включаючи криптовалюти.

Ринок деривативів: 1 травня закінчилася опціонна серія на 2,14 мільярда доларів по Біткоїну. Максимальний рівень болю — 76 000 доларів. Історично перші 3–7 днів після закінчення терміну волатильність зростає на 4–12 відсотків. Що стосується Ефіріума, максимум болю — 2 050 доларів, а обсяги експірацій — 330 мільйонів доларів.

Позиції китів: на Ethereum коефіцієнт покупців і продавців вище 1. Це означає, що агресивні покупці переважають продавців. Один кит відкрив довгу позицію ETH з кредитним плечем 20x на 90,9 мільйонів доларів. З іншого боку, великі гаманці продавали. Було продано 9 765 ETH на суму 22,46 мільйонів USDC. Це протиріччя підсилює потенціал волатильності у травні.
4. Що кажуть інституційні інвестори?
Майкл Хартнетт із Bank of America опублікував свій список «Купівлі та продажі у травні». Перекуплено: напівпровідники, нафтові акції, Тайвань, технології та акції AI. Перепродано: китайські технології, оборона, охорона здоров’я та облігації. Хартнетт очікує циклічного відновлення, якщо індекс ISM підніметься до 60.

Щодо криптофондів: Eltican Asset Management у квітні заробила 17 відсотків і у 2026 році — 19 відсотків. Довгі та короткі позиції на альткоїнах окупилися. Інституційні потоки ETF продовжуються. Bitcoin ETF від BlackRock залучив 817 мільйонів доларів. Проте попит на спотовий ринок залишається нестабільним.
5. Тож, чи варто продавати або перерозподіляти?
Історія дає чіткий сигнал. Повністю виходити з ринку — не вигідно довгостроково. 1000 доларів, інвестовані у S&P 500 у 1976 році, у 2025-му стали б 294 795 доларів за стратегій «купуй і тримай». За правилом «продай у травні і купуй у жовтні» — лише 46 351 долар.

Правильна стратегія — перерозподіл активів. За останні 10 травень–жовтень періодів захисні акції — інфраструктура, споживчі товари, охорона здоров’я — перевищували індекс. У крипті це означає переважання великих монет, таких як Bitcoin і Ethereum, і зменшення кредитного плеча. Джеф Хірш пропонує балансувати ризики короткостроковими казначейськими облігаціями та облігаціями інвестиційного рівня.

Три сценарії для травня 2026:
1. Бичий: якщо BTC прорве 80 000 доларів, а ETH — 2 450 доларів, гроші потечуть у альткоїни. Середнє для ETH — 34 відсотки.
2. Боковий: якщо BTC залишиться у діапазоні 75 000–79 000 доларів, продовжиться консолідація. З’являться вибіркові ралі альткоїнів.
3. Медвежий: закриття BTC нижче 75 000 доларів може спричинити корекцію на 5–7 відсотків. Підтримка — 72 000–73 500 доларів.
Висновок: не застосовуйте правило сліпо
Чи померла «продай і зникай» у 2026? Ні, але вона еволюціонувала. Ліквідність улітку зменшується, макроекономічні ризики зростають. Нафта — 120 доларів, Ормузська протока закрита, ФРС розділилася. Кредитне плече в цій ситуації — ризиковано.

Але дані також очевидні. За останні 10 років літні місяці давали кращі результати, ніж зимові. У крипті травень — найволатильніший місяць, але й з найвищим середнім доходом. Замість повністю виходити з ринку, доцільніше зменшити розмір позицій, використовувати стоп-лоси і перерозподіляти портфель у захисні активи.

У Gate ми радимо: не залишайте ринок, керуйте ризиками. Не розслабляйтеся у літню паузу. Встановлюйте стопи і шукайте можливості. Адже волатильність — це ризик для тих, хто підготовлений, і небезпека для тих, хто ні.

Gate Global — Навіть коли ринки сплять, ми працюємо 24/7.
#GateSquare #CreatorCarnival #ContentMining
#GateSquareMayTradingShare
#Gate广场五月交易分享