Багато мусульманських трейдерів ставлять мені одне й те саме питання, і я розумію — мати справу з тиском сім’ї та судженнями щодо торгівлі може бути дуже важко. Тому дозвольте мені пояснити, що насправді говорять ісламські вчені про те, чи є ф’ючерсна торгівля харам, бо тут є нюанси, які більшість людей не усвідомлює.

По-перше, основна причина, чому більшість вчених вважає, що ф’ючерсна торгівля є харам, базується на кількох ключових ісламських принципах. Існує концепція, яка називається Гарар, що означає надмірну невизначеність або двозначність. Коли ви торгуєте ф’ючерсами, ви купуєте і продаєте контракти на активи, якими ви фактично не володієте або не маєте їх у своєму володінні на цей момент. В ісламі чітко заборонено таке — є хадіс, який каже: «Не продавайте того, чого у вас немає». Це досить просто.

Далі йде Риба, тобто відсотки. Торгівля ф’ючерсами часто передбачає використання кредитного плеча і маржі, що означає, що ви фактично позичаєте гроші з нарахуванням відсотків або нічних зборів. Будь-яка форма риби суворо заборонена в ісламі, тож це ще один великий червоний прапор.

Третя проблема — це те, що вчені називають Маїсір — фактично азартні ігри або спекуляція. Коли ви торгуєте ф’ючерсами, ви часто просто спекулюєте на рухах цін без реального наміру використовувати сам актив. Це починає нагадувати гру на удачу, що заборонено в ісламі.

Також є проблема затримки доставки і платежу. Ісламські контракти, такі як Салям або Бай’ аль-сарф, вимагають, щоб хоча б одна сторона — або ціна, або товар — була сплачена або доставлена негайно. У випадку з ф’ючерсами доставка і оплата затримуються, що порушує цей принцип.

Тепер, тут стає цікаво. Деякі вчені бачать можливість для дозволу за дуже конкретних умов. Вони стверджують, що певні форвардні контракти можуть бути прийнятними, якщо сам актив є халяльним і матеріальним, якщо продавець дійсно володіє ним або має право його продати, якщо контракт використовується виключно для хеджування легітимних бізнес-потреб (а не для спекуляції), і якщо абсолютно відсутнє кредитне плече, відсотки і короткі продажі. Це більше схоже на ісламський контракт Салям, ніж на те, що ми зараз називаємо звичайними ф’ючерсами.

Але насправді більшість ісламських вчених — і великі ісламські фінансові інституції, такі як AAOIFI — вважають, що звичайна ф’ючерсна торгівля, якою вона практикується сьогодні, є харам. Традиційні ісламські школи, як Даруль Улам Деобанд, зазвичай погоджуються з цим. Деякі сучасні ісламські економісти пропонували розробляти шаріатськи відповідні деривативи, але вони не підтримують звичайні ф’ючерси.

Якщо ви шукаєте способи інвестування, що відповідають ісламським принципам, існують легітимні альтернативи. Ісламські взаємні фонди, шаріатські акції, сукук (ісламські облігації) і інвестиції в реальні активи — це всі варіанти без цих ускладнень.

Отже, щоб відповісти прямо — чи є ф’ючерсна торгівля харам згідно з ісламським правом? Для більшості вчених і більшості ситуацій — так. Єдині можливі винятки — дуже конкретні, неспекулятивні контракти, що більше нагадують традиційні ісламські форварди. Але стандартна ф’ючерсна торгівля? Це майже заборонено згідно з основними ісламськими фінансами.