Той старий будильник на столі знову спішить на дві хвилини вперед, нагадуючи мені не потрапити на обман “здається дуже активним” ліквідністю. Останнім часом я дивлюся проєкти RWA на блокчейні, торгівля на ланцюгу, глибина маркет-мейкінгу виглядають досить гарно, але по суті багато з них — це “токени, якими можна купити і продати”, що не означає, що базові активи можна в будь-який момент викупити. Умови викупу, якщо прописані як T+N, лімітами або при певних подіях — одразу призупиняють, тоді ліквідність стає більше схожою на світловідбиваючу стрічку на будильнику: її видно, але не обов’язково можна справді використати. До того ж останнім часом усі щодня стежать за календарем розблокувань, страх перед продажами заповнює все навколо, я ж навпаки хочу чітко зрозуміти: коли настане тиск, хто і за яких умов поверне вам кошти? Зараз я зазвичай спочатку читаю умови, якщо не розумію — менше торкаюся, поки так.