Я уважно стежу за ринком казначейських цінних паперів і чесно кажучи, зміна очікувань щодо ставок повністю змінила моє уявлення про позиціонування прямо зараз. Досягнення 10-річної доходності тих 14-місячних максимумів справді здивувало людей, особливо після того, як усі ставили на кілька знижень ФРС цього року.

Ось що цікаво — хоча більшість роздрібних інвесторів панікують через зростаючі ставки, існує досить надійний сценарій, якщо знати, куди дивитись. Я досліджував деякі стратегії ETF, які фактично процвітають, коли ставки залишаються високими, і можливості більш різноманітні, ніж здається.

По-перше, мене цікавлять старші позики. Ці плаваючі відсоткові інструменти фактично створені для саме цієї ситуації. Оскільки вони періодично оновлюють ставки вище за LIBOR, вас не зламає зростання ставок, як це було б із фіксованим доходом. SEIX і BKLN — очевидні варіанти тут — обидва дають понад 8% доходу на рік. Ризик дефолту нижчий, оскільки вони старші за інші борги, що важливо, коли ви в середовищі ETF із зростаючими ставками.

Далі — плаваючі облігації, які я вважаю недооціненими зараз. На відміну від традиційних облігацій, які страждають при підвищенні ставок, ці періодично коригують свої купони. FLOT і TFLO показують хороші результати, і вони не зруйнують ваш портфель, якщо ФРС триматиме ставки вище довше. Доходність у межах 5-6% є цілком розумною.

Я також дивлюся на короткострокові інвестиції. JPST, PGHY і FLDR не дуже привабливі, але вони забезпечують стабільний дохід у світі, де ФРС не поспішає знижувати ставки. Є щось у цій нудній надійності, коли волатильність висока.

А тепер — цікава частина — нішеві хеджуючі ETF. PFIX, RATE і RISR спеціально створені для захисту від сценаріїв зростання ставок. Не всі про них знають, але якщо ви серйозно налаштовані на навігацію у стратегії ETF із зростаючими ставками, вони заслуговують на увагу.

Ще один момент — зворотні позиції на секторах, які зазнають удару в умовах високих ставок. Нерухомість і комунальні послуги зазвичай страждають, тому SRS, REK і SDP можуть бути тактичними короткими позиціями. А якщо хочете бути більш агресивними, короткі позиції на казначейські облігації безпосередньо через TBT, TMV або PST — це найкращий захист від ставок.

Як я бачу, справа не у паніці — це про тактичність. Сценарій для зростаючих ставок насправді досить ясний, якщо розумієш механіку. Чи ви йдете захисним шляхом із плаваючими облігаціями, чи агресивним із короткими позиціями на казначейські — залежить від вашого рівня ризику, але можливості точно є для тих, хто слідкує за тим, що відбувається у світі фіксованого доходу прямо зараз.