Отже, я вже деякий час торгую опціонами, і чесно кажучи, опціони поза грою — це саме те, з чого починає багато новачків. Привабливість очевидна — вони коштують набагато дешевше, ніж опціони в грошах, що означає, що ви можете контролювати більше експозиції за менші кошти. Але є причина, чому вони дешевші, і багато хто цього не до кінця розуміє, коли починає.

Вся гра з опціонами поза грою полягає в тому, щоб розуміти, що саме ви купуєте. Вам потрібно знати цільову ціну базового активу перед тим, як зробити ставку. Я бачив, як трейдери руйнувалися, бо не продумали механіку — ви можете ставити на помірне зростання, але якщо акція раптово зросте швидше за очікуване, ваші короткострокові контракти можуть вийти без вартості, перш ніж ви зможете скористатися цим. Саме тому довгострокові позиції іноді мають більше сенсу, ніж тижневі опціони поза грою, якщо ви ще навчаєтеся.

Тепер, розрахунок ризику і винагороди досить простий, але дуже важливий. Припустимо, ви продаєте кол-опціон за $20 — ви отримуєте $200, якщо він вийде без вартості. Але якщо ви продаєте той самий кол-опціон за $30, ваш прибуток зменшується до всього лише $5. Це співвідношення ризику до винагороди 2:1, що щось говорить про профіль ризику цієї угоди. Опціони поза грою мають меншу внутрішню цінність, але більший потенціал зростання порівняно з опціонами в грошах. Однак, компроміс тут очевидний — ця стратегія не підходить всім.

Волатильність — це те, що я перевіряю дуже ретельно перед входом у будь-яку позицію з опціонами поза грою. Історична волатильність показує, що саме робив актив за останні місяці, а індекси волатильності дають уявлення про майбутню невизначеність. Вищий рівень VI означає більшу потенційну амплітуду цін, що працює обидва боки. Справа в тому, що якщо волатильність зростає після покупки, ціна опціону зростає навіть якщо базовий актив майже не рухається. Але коли волатильність падає, ціна різко знижується. Це величезний фактор, який багато хто недооцінює.

Ось дисципліна — не думайте, що опціони поза грою нічого не варті просто тому, що вони поза грою. У кожного з них все ще є премія і реальний шанс перейти в грошову зону до закінчення терміну. Чим більше залишилось часу, тим більше потенціалу. Я завжди переконуюся, що маю чітку стратегію перед входом у будь-яку позицію, розумію платформу, яку використовую, і чесно навчаюся технічного аналізу.

Греки важливіші, ніж багато трейдерів усвідомлює. Тета вимірює щоденний розпад — скільки вартості ви втрачаєте щодня. Дельта показує, наскільки зміниться ціна опціону, якщо акція зросте на один пункт. Для опціонів поза грою дельта нижча, ніж у грошових, що означає меншу чутливість до змін ціни активу. Гамма впливає на те, як змінюється дельта. Чим коротший термін закінчення, тим менше часу для руху базового активу у вашу користь, і тим менше цінність опціону. Кожна комбінація активу і страйку поводиться по-різному, тому потрібно добре розуміти, як ці фактори взаємодіють, перш ніж ризикувати реальними грошима.