Корейський банк, ймовірність підвищення базової ставки різко зросла... Вплив Ірану та відновлення зростання стали каталізаторами

Через тривалість війни в Ірані та несподіване відновлення темпів економічного зростання, перспективи внутрішньої базової ставки швидко змінюються, і в фінансових ринках поширюється думка, що Банку Кореї цього року можливо підвищить ставку.

За повідомленням у сфері цінних паперів, нещодавно провідні брокерські компанії переглянули свої прогнози і вважають, що Банк Кореї може щонайменше один раз підвищити базову ставку протягом цього року. Ще до кінця лютого цього року ринок загалом інтерпретував, що ймовірність збереження базової ставки на довгий час дуже висока, і навіть залежно від економічної ситуації можливе її зниження. Але тепер багато хто вважає, що тенденції цін і зростання вже відрізняються від тих, що були раніше.

Найбільшим фоном для зміни прогнозів вважається війна в Ірані, яка спалахнула наприкінці лютого, та викликаний нею стрибок світових цін на нафту. Війна триває понад два місяці, і ціна на нафту вже перевищила 100 доларів за барель, що розглядається як фактор, здатний стимулювати внутрішні споживчі ціни через імпортні ціни. Крім того, 23 квітня Банк Кореї опублікував швидкий звіт про реальний валовий внутрішній продукт за перший квартал цього року (індикатор, що показує реальне зростання економіки), який зріс на 1,7% у порівнянні з попереднім кварталом, значно перевищуючи прогноз у 0,9% від лютого цього року. Це також додає аргументів на користь підвищення ставки. Якщо економіка буде сильнішою за очікуваннями, то у Банку Кореї з’явиться більше можливостей для жорсткішої монетарної політики з метою стабілізації цін.

Згідно з прогнозами різних брокерських компаній, час і кількість підвищень ставки трохи різняться, але напрямок загалом схожий. Інвестиційна компанія Eugene вважає, що, окрім серйозної економічної рецесії, знижка ставки малоймовірна; Kiwoom Securities прогнозує щонайменше одне підвищення цього року. Аналіз NH Investment & Securities зазначає, що якщо війна не закінчиться до засідання Комітету з фінансів і монетарної політики у травні, можливо, доведеться підвищити ставку один раз; Securities Shinseong враховує затримки у переговорах і покращення темпів зростання економіки, прогнозуючи підвищення у серпні. Більш амбітно, Korea Investment & Securities прогнозує підвищення ставок у серпні та листопаді на 0,25 процентних пункту відповідно. Це базується на такому припущенні: за умов, коли так званий позитивний виробничий розрив (тобто реальний ВВП вище потенційного рівня зростання), навіть помірне підвищення ставки може не мати значного впливу на економіку.

Однак не всі аналітики поділяють цю думку. Samsung Securities припускає, що цього року Банк Кореї залишить ставку без змін, а можливо, підвищить її двічі наступного року. Це передбачення базується на припущенні, що у другому кварталі буде досягнуто припинення війни, що сприятиме стабілізації цін на нафту. В кінцевому підсумку, майбутній шлях базової ставки ймовірно залежатиме від того, коли і яким чином закінчиться війна, чи зможе світова ціна на нафту стабілізуватися, а також від тривалості внутрішніх зростаючих тенденцій і цінового тиску. Ця тенденція, ймовірно, стане важливим орієнтиром для визначення того, на чому Банку Кореї зосередиться більше — на стабілізації цін чи на підтримці економічного зростання.