Щойно я дивився на Signet Jewelers, і чесно кажучи, важко ігнорувати те, що відбувається з цим акцією. За минулий рік вона зросла на 92% і все ще зростає — такий показник у споживчих товарах зараз досить рідкісний.

Що привернуло мою увагу, так це те, що це не просто хайп. Signet фактично володіє кількома ювелірними роздрібними мережами, які ви впізнаєте — Zales, Kay, Jared, а також у їхньому портфелі є Blue Nile і Diamonds Direct. Близько 2600 локацій по всьому світу. Компанія добре виконує свої плани, і цифри це підтверджують.

Їхній останній квартал був стабільним. Продажі в тих же магазинах зросли на 3% у порівнянні з минулим роком, але справжня історія — це прибутки — зростання на 162% скоригованого прибутку. Валова маржа розширилася на 130 базисних пунктів до 37,3%. Це той рівень операційної важелості, який ви хочете бачити.

Камені, вирощені в лабораторії, є величезною частиною цього імпульсу. Вони зросли з приблизно 7,5% до 15% від модних продажів за рік, і зараз вони займають 40% від весільних продажів. Це логічно — вони дешевші у виробництві, мають кращі маржі для роздрібних продавців, і споживачі отримують кращу цінність. Крім того, управління запасами стає набагато простішим. Це секулярний тренд, який тільки починає набирати обертів.

Ось де стає цікаво. Навіть після цього масивного зростання Signet торгується лише за 9 разів майбутніх прибутків. Для компанії з такою траєкторією зростання і ринковою позицією це здається дешевим. Очікується, що широка ювелірна індустрія зростатиме на 4-5% щороку до 2028 року, але саме лабораторно вирощені діаманти прогнозуються зростанням на 15-16%. Signet майже є домінуючим гравцем у цій сфері.

Акція трохи відкотилася після звіту про прибутки у березні, що є нормальним. Але їхні прогнози свідчать, що імпульс зберігається. Аналітики моделюють приблизно 13% зростання прибутків на наступний фінансовий рік із доходами зростанням близько 1%, що здається консервативним, враховуючи ситуацію з лабораторно вирощеними діамантами.

Я не кажу, що потрібно поспішати, але для тих, хто дивиться на ювелірний ритейл або шукає дешеву історію зростання у споживчих товарах, Signet заслуговує серйозної уваги. Оцінка у поєднанні з структурними сприятливими факторами від впровадження лабораторно вирощених діамантів робить цю компанію потенційно ще з довгим запасом ходу. Варто тримати її у своєму списку спостереження.