Щойно ознайомився з показниками COHR за минулий рік, і чесно кажучи, цифри вражають. Ми говоримо про зростання на 325%, яке абсолютно перевищило як ширший ринок, так і його конкуренцію у напівпровідниковій галузі. У той час як індекс S&P 500 зріс приблизно на 23%, а галузевий середній показник був менше 19%, Coherent просто продовжував зростати.

Що ж цьому сприяє? Основна історія криється у їхньому бізнесі дата-центрів і комунікацій. Цей сегмент тепер приносить 72% від загального доходу, порівняно з 63% рік тому, з величезним зростанням на 33,5% у порівнянні з попереднім роком. Попит на 800 гіг і 1,6Т трансивери був безперервним, і вони активно нарощують свої потужності з виробництва індію-фосфіду, щоб не відставати. Вони збільшують виробництво 6-дюймових пластин на своїх об'єктах у Шермані та Ярфаллі, що свідчить про їхню серйозність у захопленні цієї хвилі AI-зв’язку.

Що цікаво, так це те, що промисловий сектор теж не мертвий. Ви бачите ознаки відновлення у клієнтів з обладнання для напівпровідників, з промисловими доходами, що зросли на 4% послідовно. Їхні підрозділи лазерів і інженерних матеріалів фактично додають до загальної картини, що дає їм деяку диверсифікацію, якої більшість чистих напівпровідникових компаній не мають.

Тепер поговоримо про баланс, адже саме тут COHR отримує перевагу над конкурентами, такими як Wolfspeed і ON Semiconductor. Вони мають 899 мільйонів доларів готівки проти всього 106 мільйонів боргу. Це співвідношення поточної ліквідності 2,25 значно краще за середнє по галузі 1,59. Їхній довгостроковий борг становить 3,2 мільярда доларів, але ключове — співвідношення боргу до капіталу знизилося з 34,9% до 27,4% квартал за кварталом. Вони фактично зменшують заборгованість, одночасно зростаючи. Покриття відсотків покращилося до 2,5 разів із 2,2 разів, що означає, що вони у стабільній позиції для обслуговування боргу без зайвих турбот.

Порівняємо це з Wolfspeed, який за шість місяців знизився на 28%, тоді як COHR піднявся на 178,6%. ON Semi додав 28%, але обидві компанії застрягли у капіталомісткому сегменті електромобільних силових ланцюгів. COHR зробив поворот у бік AI-зв’язку, і саме тут зараз тече основний потік грошей.

Прогноз на майбутнє досить оптимістичний. Аналітики очікують, що дохід за 2026 фінансовий рік становитиме близько 6,9 мільярда доларів, що на 19,4% більше порівняно з попереднім роком. На 2027 рік прогнозують ще 23,2% зростання. Що стосується прибутковості, то очікується, що EPS за 2026 рік становитиме 5,38 долара, що на 52,4% більше, а у 2027 — ще на 33,5% вище. Мене здивувало, що за останні два місяці було вісім підвищень прогнозу EPS на 2026 рік і сім — на 2027, без жодних знижень. Аналітики також підвищили свої оцінки прибутку за 2026 на 5,5% і за 2027 — на 13,1%, що свідчить про справжню впевненість.

Загалом, COHR має хорошу позицію. Міцний баланс, різноманітний портфель продуктів, відновлення промислового сектору і тверда позиція у тренді AI-інфраструктури. Вони мають фінансову гнучкість для інвестицій у потужності, подолання криз і рефінансування боргів на вигідних умовах. Акції зросли на 325% з хороших причин, і якщо виконання планів триватиме, потенціал для зростання ще є. Варто додати їх до портфеля, якщо ви шукаєте експозицію у напівпровідниках із реальними факторами зростання.