Я досить уважно стежу за ситуацією навколо Novo Nordisk, і насправді щось цікаве відбувається під поверхнею, незважаючи на те, що акції останнім часом сильно просіли. Компанія пережила важкий період із слабкими результатами за четвертий квартал і розчаровуючими прогнозами на 2026 рік, що спричинило різке падіння цін акцій. Але ось що привернуло мою увагу: їхня нова оральна версія Wegovy робить щось досить значне на ринку схуднення.

Річ у тому, що ін’єкційні GLP-1, такі як Wegovy і Zepbound, мають у собі справжній опір. Люди не люблять голки, зберігання — це головний біль (буквально потрібно охолодження для більшості пацієнтів), і подорожі стають ускладненими. Тому, коли Novo Nordisk випустила оральну формулу, це було логічним кроком. Але те, що насправді відбувається, цікавіше, ніж просто заміна одного формату іншим.

Керівники Eli Lilly фактично підтвердили, що найбільше має значення — вони зазначили, що рецепти на оральний Wegovy від Novo Nordisk здебільшого належать новим пацієнтам, які входять на ринок, а не просто переключаються з ін’єкцій. Це ключове розуміння. Один із їхніх віце-президентів прямо сказав, що це розширює весь ринок, а не просто перерозподіляє існуючий попит. Для Eli Lilly це фактично підтвердження того, що оральний GLP-1 може працювати, що важливо, оскільки вони розробляють свою власну версію. Але тут для інвесторів починається цікаве: навіть якщо оральний Wegovy Novo Nordisk показує хороші результати і привертає нових клієнтів, цього все одно недостатньо, щоб компенсувати перешкоди, з якими вони стикаються цього року.

Наступним каталізатором для відновлення акцій, ймовірно, не стануть версії Wegovy. Це станеться завдяки портфелю продуктів. Novo Nordisk має CagriSema, яке очікує схвалення — це нове покоління комбінації для схуднення і цукрового діабету. Потім є amycretin у фазі 3 клінічних досліджень, а також цілий ряд інших кандидатів у розробці. Це ті можливості, які справді можуть змінити ситуацію.

Акції щойно досягли нових 52-тижневих мінімумів, що варто враховувати, якщо ви розглядаєте довгострокові позиції. Але наразі це точно історія «покажи мені». Компанія має довести, що її pipeline здатен принести результати.