Щойно спостерігав за торгівлею WULF цього тижня, і тут безумовно є щось, на що варто звернути увагу. Акції досягли нових 52-тижневих максимумів, що привернуло увагу багатьох, особливо враховуючи, як останнім часом ринок ставиться до інфраструктурних проектів у сфері штучного інтелекту.

Цікаво, що TeraWulf фактично вийшла з гри біткоїна за останні кілька кварталів. Більшість крипто майнерів ще визначаються з наступним кроком, але ця компанія фактично зробила ставку на зміну курсу. Тепер аналітики починають враховувати, що це означає для їхнього майбутнього потенціалу доходів, а не просто дивляться на їхні криптоволодіння.

Цього тижня рух цін супроводжувався активністю аналітиків. Oppenheimer, Citizens, Cantor Fitzgerald та інші підвищили свої цільові ціни і почали ставити рейтинги "перевищує" (overweight). Зовні здається, що вони роблять ставку на те, що розгортання інфраструктури штучного інтелекту TeraWulf справді принесе результати, і чесно кажучи, дефіцит обчислювальної потужності в цій галузі справді існує. Компанії буквально кричать про потребу у більшій потужності.

Проте відбувається цікава динаміка. Очікування щодо EPS змінилися досить кардинально. Вони дивляться на приблизно -0,17 у 2026 році, що набагато краще за -1,13, які вони повідомили минулого кварталу. Це той тип траєкторії, що привертає увагу аналітиків. Оскільки звіти про прибутки мають з’явитися 26 лютого, очевидно, що очікується, що керівництво намалює більш оптимістичну картину щодо розширення інфраструктури та зростання частки ринку.

Я вважаю, що відбувається частково через реальне покращення фундаментальних показників, а частково через те, що аналітики не хочуть пропустити хвилю нарративу. Коли акція досягає 52-тижневого максимуму, ніхто не хоче опинитися з протилежного боку. Але під цим всім справді зростають реальні операційні покращення.

Залишається питання, чи цей імпульс триматиметься або ж ми просто спостерігаємо тимчасовий сплеск. Компанія явно змінює свою позицію порівняно з двома роками тому, і ринок починає враховувати цю трансформацію. Варто стежити за тим, як розвиватиметься наступний звіт про прибутки. Це може стати справжнім переломним моментом або просто ще одним циклом ентузіазму аналітиків. У будь-якому випадку, перехід від майнінгу криптовалют до інфраструктури штучного інтелекту — одна з найбільш переконливих історій у цій галузі прямо зараз.