Тільки-но помітив щось цікаве у сфері інвестицій, що, ймовірно, більшість людей ігнорує. Поки всі ще захоплені акціями AI-чипів, таких як Nvidia і Palantir, BlackRock тихо спрямовує інвесторів у зовсім інший напрямок: енергетичні компанії, що забезпечують ці дата-центри енергією. І чесно кажучи, це має сенс, коли задуматися.

Deloitte прогнозує 30-кратне зростання споживання електроенергії для американських AI-дата-центрів між 2024 і 2035 роками. Це величезно. Реальні гроші зараз не йдуть у самі чипи — вони йдуть у тих, хто постачає електрику. Три компанії виділяються як особливо цікаві гравці у цьому тренді.

Bloom Energy робить щось досить хитре. Поки всі чекають роками на побудову та впровадження малих модульних ядерних реакторів, Bloom пропонує водневі паливні елементи як негайне рішення. Їхнє виробництво електроенергії на місці стає справді життєздатним, оскільки ціни падають, а попит з боку дата-центрів вибухає. Минулого кварталу вони заробили 778 мільйонів доларів доходу, що на 36% більше порівняно з минулим роком. Ринок очікує, що цей ріст прискориться. Що дивно, так це те, що Bloom фактично прибуткова — рідкість у цій галузі. Так, оцінка трохи роздута — понад 100-кратний коефіцієнт прибутковості, але якщо чистий прибуток подвоїться наступного року, як очікують аналітики, будь-яке зниження цін може стати хорошою точкою входу.

Далі йде Constellation Energy. Мабуть, ви чули про перезапуск Трьох Мильних Островів у Пенсильванії, так? Це їхній хід, і це не просто ностальгія. Вони повертають цей реактор у роботу саме для живлення одного з дата-центрів Microsoft, що знаходиться поруч. Це більш широка картина — ядерна енергетика, яка раніше вважалася надто ризикованою і екологічно складною, знову стає модною. DOE очікує, що виробництво ядерної енергії в США подвоїться до 2050 року. Constellation вже є провідною ядерною компанією в країні, виробляючи понад дві третини своєї електроенергії з ядерного поділу. Їхня ядерна потужність вже перевищує сумарне виробництво всіх інших компаній. Аналітики закладають значний потенціал зростання, з середніми цільовими цінами на 25% вище за поточні рівні на рік.

GE Vernova — третя частина цього пазлу. Вийшла з-під крил General Electric як їхній підрозділ з виробництва енергії, вони продають турбіни, гідроенергетичне обладнання, ядерні реактори, вітрові системи та рішення для оптимізації мережі. Обсяги замовлень вражають — вже закріплено замовлень на 150 мільярдів доларів. Це приблизно чотири роки доходу, що вже у процесі реалізації. Замовлення на 2025 рік зросли на 34%, тоді як доходи — лише на 9%, що свідчить про швидке зростання попиту попри обмежені можливості доставки. Вони інвестують 600 мільйонів доларів у розширення виробництва, щоб справитися з обсягами, і це саме те, що потрібно бачити.

Спільна нитка? Інфраструктура AI змінює енергетичний сектор у реальному часі. Перезапуск Трьох Мильних Островів — лише один яскравий приклад цієї масштабної інфраструктурної трансформації. Чи то паливні елементи, чи ядерна енергетика, чи модернізація мережі — компанії, що забезпечують цю енергетичну трансформацію, і є тими, де зараз ховається потенціал зростання.