Щойно побачив, що Cooper Creek Partners повністю вийшли з їхньої позиції в Sable Offshore у четвертому кварталі — вони продали всі 4,1 мільйона акцій приблизно на 71,6 мільйона доларів. Це було близько 2,2% їхнього портфеля, тож очевидно, що вони не гралися з виходом.

Дивна річ — компанія повідомила про збитки у 410 мільйонів доларів у 2025 році і має борг у 921,6 мільйона доларів проти лише 97,7 мільйона доларів готівкою. Її основні активи фактично не виробляли нафту з 2015 року, тож усе це — фактично ставка на відновлення виробництва. Акції знизилися на 70% за минулий рік і торгуються за 8,69 долара. Коли такий фонд просто йде, це зазвичай означає, що вони більше не цінують ризик-винагороду.

Головна історія тут: перетворювальні енергетичні ігри — це жорстко. Потрібна реалізація, регуляторне схвалення і міцний баланс. У Sable є 2 з 3 хоча б у найкращому випадку. Іноді розумний хід — просто не грати у гру, коли шанси настільки проти тебе.