Я уважно стежу за цими двома компаніями, що займаються штучним інтелектом, і чесно кажучи, порівняння стає досить цікавим. Palantir і CoreWeave обидва абсолютно домінують у увазі інвесторів цього минулого року, але вони вирішують досить різні проблеми у сфері ШІ.

Дозвольте мені розібратися, що тут відбувається. Palantir існує вже понад два десятиліття, але справжній прорив стався, коли хвиля ШІ накрила ринок. Програмне забезпечення компанії допомагає організаціям збирати величезні обсяги даних і справді розуміти їх. Те, що привернуло увагу останнім часом, — їхня платформа ШІ, або AIP, яка використовує великі мовні моделі. Це стало драйвером зростання їхнього комерційного напрямку. Їхні урядові контракти залишаються стабільними, але тепер вони демонструють справжню силу й у приватному секторі. Те, що мене вразило, — це те, що їм вдалося збільшити дохід і при цьому залишатися прибутковими, що рідко трапляється у цій галузі.

CoreWeave, з іншого боку, фактично здає в оренду GPU-ресурси компаніям, що займаються ШІ. Вони закупили багато чипів Nvidia і дозволяють клієнтам запускати навантаження по годинах. Це просто, але надзвичайно ефективно. Вони швидко досягли 5 мільярдів доларів річного доходу — швидше за будь-якого хмарного провайдера раніше, що справді дивує. Їхній резерв становить 66 мільярдів, тож попит не є проблемою.

Але тут стає складніше. Оцінка Palantir залишається досить високою навіть після недавніх корекцій. Проблема CoreWeave інша — вони вже мають високий рівень заборгованості і планують подвоїти капітальні витрати до 30 мільярдів у 2026 році, щоб пройти через цей резерв. Їхні збитки фактично зростають, що викликає занепокоєння у інвесторів щодо шляху до прибутковості.

Що кажуть Уолл-стріт про це? Консенсус цікавий. Обидві акції отримують більше рекомендацій «купити», ніж «продати». Аналізатори прогнозують, що Palantir може вирости приблизно на 27% за наступні 12 місяців, тоді як CoreWeave — близько 67% за середніми ціновими цільовими показниками. Тобто на папері Уолл-стріт наразі більше схиляється до CoreWeave.

Головне питання — яким інвестором ви є. Якщо ви обережний, чесно кажучи, ні одна з цих компаній не є вашим правильним вибором через ті ризики, які я згадав. Але якщо ви можете витримати волатильність, то прибутковий послужний список Palantir і його демонстроване зростання роблять його вартою уваги, незважаючи на оцінку. Якщо ж ви більш агресивний і готовий ризикувати з компанією з високим рівнем заборгованості, яка спалює готівку, щоб захопити величезний попит, то позиція Уолл-стріт щодо CoreWeave як потенційної «місячної» інвестиції цілком логічна. Історія з обчислювальними потужностями може справді прорватися, якщо вони виконають цей резерв.

Особисто я тримаю обох у полі зору. Очевидно, що Уолл-стріт не спить ні за одним із них, і гонка за інфраструктурою ШІ ще на ранніх стадіях. Все залежить від вашої толерантності до ризику і термінів.