Broadcom щойно опублікував цифри, які мають привернути серйозну увагу інвесторів у ШІ. Виробник чипів повідомив про результати за перший квартал, які не просто відповідали очікуванням — він їх абсолютно перевершив, і генеральний директор Хок Тан чітко пояснив, що сприяє цьому імпульсу.

Дозвольте мені розібратися, що сталося. Broadcom зафіксував рекордний дохід у розмірі 19,3 мільярда доларів, що на 29% більше порівняно з минулим роком і фактично прискорилося з попереднього кварталу, де зростання становило 28%. Це той рівень послідовності, який любить бачити Уолл-стріт. Скоригований прибуток на акцію склав 2,05 долара, піднявшись на 28%, що також перевищило очікування аналітиків, які прогнозували 2,02 долара.

Але ось найцікавіша частина — історія доходів від ШІ. Доходи, пов’язані з ШІ, зросли на 106% у порівнянні з минулим роком і склали 8,4 мільярда доларів. Це 12-й поспіль квартал зростання, орієнтованого на ШІ, що свідчить про стійкість цієї тенденції. Хок Тан також не приховував своїх слів, приписуючи рекордні результати «подальшій силі в рішеннях для напівпровідників ШІ» і зокрема зазначаючи «міцний попит на індивідуальні прискорювачі ШІ та мережеві рішення для ШІ».

Числа щодо грошового потоку були не менш вражаючими. Операційний грошовий потік склав 8,26 мільярда доларів, а вільний грошовий потік — 8 мільярдів доларів, що становить 41% від доходу. Коли ви бачите таке генерування готівки, це зазвичай означає, що попит реальний і стабільний.

Що справді привернуло мою увагу, — це прогноз на майбутнє. Тан прогнозує дохід за другий квартал у розмірі 22 мільярди доларів, що становитиме 47% зростання порівняно з минулим роком. Аналітики очікували 20,4 мільярда доларів, тож це значно випереджає консенсус. Ще більш амбітно — він прогнозує дохід від напівпровідників ШІ у розмірі 10,7 мільярда доларів у другому кварталі, що на 140% більше.

Дивлячись далі, Тан заявив, що видимість компанії на 2027 рік значно покращилася, і прогнозує дохід від чипів ШІ у розмірі 100 мільярдів доларів. Це не випадкове число.

Що стосується акціонерів, рада схвалила нову програму викупу акцій на 10 мільярдів доларів до кінця 2026 року, а квартальна дивідендна виплата залишається стабільною на рівні 0,65 долара. Акції вже зросли на 69% за минулий рік, але при коефіцієнті виплати менше 50% є потенціал для майбутніх зростань.

Що цікаво, — незважаючи на все це прискорене зростання, Broadcom торгується за всього 30-кратним співвідношенням майбутніх прибутків і 22-кратним — очікуваних прибутків наступного року. У контексті буму ШІ і таких темпів зростання ця оцінка не здається надмірною. Основне питання — чи збережеться цей імпульс, чи ми досягли піку поточного циклу. З урахуванням слів Хока Тана про те, що попит продовжує прискорюватися, здається, що потенціал для зростання може бути довшим, ніж деякі очікують.