Щойно я помітив щось цікаве щодо того, як традиційна платіжна інфраструктура починає впроваджувати блокчейн-решення. Останній крок Mastercard із SoFi заслуговує на увагу.

Отже, що відбувається: Mastercard інтегрує SoFiUSD, повністю резервований стабількоін від SoFi, безпосередньо у свою глобальну систему розрахунків. Це означає, що емітенти та еквайри можуть тепер здійснювати розрахунки за картками, використовуючи стабількоін замість традиційних банківських каналів. Це здається технічною деталлю, але насправді дуже важливо для того, як гроші рухаються по платіжній мережі.

Чому це має значення? Швидкість розрахунків і ліквідність завжди були болючими точками, особливо для трансграничних і B2B-переводів. Впроваджуючи блокчейн-решення у свою інфраструктуру, Mastercard фактично поєднує два світи — їхню усталену платіжну мережу та зростаючу екосистему цифрових активів. Вони використовують свою Multi-Token Network для з'єднання традиційної фіатної валюти з токенізованими депозитами, що створює більш інтероперабельну систему між застарілою фінансовою системою і блокчейн-інфраструктурою.

Стратегічний аспект тут очевидний: оскільки токенізовані долари та стабількоіни набирають інституційного поширення, Mastercard прагне зайняти центральне місце у цих наступних поколіннях потоків розрахунків. Йдеться не про відмову від їхнього основного бізнесу — а про розширення можливостей платіжних рельсів для обробки транзакцій. Якщо ця впровадження прискориться, вони зможуть отримувати додатковий дохід від обробки обсягів транзакцій, пов’язаних із розрахунками у цифрових активах.

Порівняймо це з тим, що роблять Visa і PayPal. Visa активно просуває токенізацію та миттєві розрахунки — їхній обсяг трансграничних операцій зріс на 12% нещодавно, і вони використовують масштаб для захоплення цієї частки. PayPal підходить інакше — вони розвивають гаманці та рішення для торговців, одночасно розширюючись у криптовалюти та BNPL. Обидва прагнуть зайняти більшу частку платіжної екосистеми, але стратегія Mastercard із блокчейн-інтеграцією здається більш прямим кроком у напрямку стабількоінових розрахунків.

Що стосується поточної позиції Mastercard: їхні акції знизилися приблизно на 5,8% за минулий рік, тоді як широка платіжна індустрія впала на 19%, тож вони фактично показують кращу динаміку. За оцінками, їхній прогнозний P/E на 26,33 — вище за середній по галузі 18,54. Очікується зростання прибутку на 13,9% у 2026 році. Зараз це акція з рейтингом «Утримувати», але інтеграція блокчейну може стати каталізатором, якщо інституційне впровадження стабількоінових розрахунків справді почне набирати обертів.

Головне питання — чи стане це суттєвим джерелом доходу, чи залишиться нішею. Але факт, що Mastercard створює платформи для цифрових активів замість того, щоб просто спостерігати з боку, свідчить про те, куди, на їхню думку, рухається ринок.