Останнім часом я задумався про щось цікаве. Ви знаєте, як Воррен Баффет побудував легендарний трек-рекорд Berkshire Hathaway, шукаючи компанії з реальними конкурентними захисними рифами? Ця філософія насправді щось нам цікаве розповідає про те, чому він міг пропустити одну з найкращих можливостей у Величній Сімці.

Отже, ось що сталося. Протягом років Баффет уникав технологій взагалі. Потім, приблизно у 2016 році, він нарешті зробив ставку на Apple. Пізніше з’явилися Amazon у 2019 році та Alphabet у 2025-му. Усі ці кроки були міцними — Apple зросла на 966% за останнє десятиліття, Amazon — на 169% з першого кварталу 2019 року. Але є одна акція із цієї елітної групи, яку Воррен Баффет ніколи не торкався, і чесно кажучи, варто розглянути, чому.

Ця акція — Meta Platforms.

Тепер, я розумію, чому Баффет обережний. Ця людина відомо інвестує лише в бізнеси, які він справді розуміє. Йому потрібно побачити продукти, зрозуміти фінансові показники, осягнути конкурентне середовище. І довгий час соціальні мережі здавалися йому надто неосяжними, надто непередбачуваними. Але ось у чому справа — економічний захисний риф Meta насправді дуже очевидний, якщо дивитися з перших принципів.

Мережевий ефект справжній. Додатки Meta — Facebook, Instagram, WhatsApp — стають у рази ціннішими, коли приєднується більше людей. Це неможливо швидко повторити. У четвертому кварталі 2025 року у них було 3,58 мільярда щоденних активних користувачів. Стартап-конкурент із кількома мільйонами користувачів? Практично беззмістовний у порівнянні. Крім того, Meta збирає шалені обсяги даних користувачів, що підсилює їх алгоритми та точність реклами. Це конкурентна перевага, яка лише з часом стає сильнішою.

Акції зросли на 177% за останні п’ять років. Не погано для компанії, яка нібито не має захисного рифу, правда?

Цікава частина — що буде далі. Воррен Баффет щойно пішов з посади генерального директора. Грег Абель тепер керує Berkshire Hathaway. І тут виникає питання — чи буде нове керівництво більш схильним ризикувати у секторах, які старша гвардія раніше ігнорувала? Можливо, ми побачимо інший Berkshire у найближчі роки, більш відкритий до технологій, ніж раніше.

Це хороший нагадування, що навіть легендарні інвестори іноді пропускають можливості. Не тому, що їх не було, а тому, що вони не відповідали їхній ментальній моделі в той момент. Захисний риф завжди був там. Воррен Баффет просто мусив почекати правильного моменту, щоб його розпізнати.