Ще раз переглянув ситуацію з Inspire Medical, і чесно кажучи, тут є на що звернути увагу. Компанія пережила важкий період — за шість місяців її акції знизилися на 25,6%, тоді як ширший ринок зростав, — але це може створювати цікаву точку входу.

Що привернуло мою увагу, так це те, наскільки агресивно вони просувають свій наступний нейростимулятор Inspire V. Вони буквально лише запустили його у 2025 році, і вже понад 90% їхніх імплантаційних центрів його використовують. Це не типовий темп впровадження для медичних пристроїв. Нова версія інтегрує датчик дихання безпосередньо у пристрій, що спрощує всю процедуру. З точки зору користувацького досвіду — це велике досягнення.

Історія розширення клінічної практики також солідна. Вони вже пролікували понад 125 000 пацієнтів по всьому світу, і FDA почала відкривати доступний ринок — підвищила межу індексу апное-гипопное (AHI) до 100, збільшила поріг BMI до 40, навіть дозволила використання для дітей з синдромом Дауна. Це регуляторні сприятливі тенденції, а не перешкоди.

Тепер ось де стає цікаво. Inspire Medical перевищила очікування щодо прибутковості у чотирьох кварталах поспіль із середнім сюрпризом 185,1%. Останні результати за четвертий квартал? Краще за очікуваннями по всіх показниках. У них є 308 мільйонів доларів готівки, боргів немає, і вони вже прибуткові після років збитків. Це суттєвий поворотний момент.

Звісно, існують ризики. Це все ще фактично компанія з одним продуктом, тому вони цілком залежать від впровадження системи Inspire. Якщо впровадження сповільниться, запасних варіантів майже не залишиться. Можуть виникнути проблеми з відшкодуванням, страх пацієнтів щодо імплантації завжди існує, а конкуренція може посилитися.

Але тенденція до перегляду оцінки на 2026 рік рухається у правильному напрямку — консенсусна оцінка прибутку за останній місяць зросла на 21 цент до 1,93 долара на акцію. Це незначно, але позитивно з орієнтацією.

Здається, INSP знаходиться у стабільній позиції на найближчі квартали, поки вони проходять цей перехід продукту. Поєднання регуляторного розширення, сильного впровадження нового пристрою і покращення прибутковості робить його варто тримати, якщо у вас є експозиція. Це не гаряча покупка прямо зараз, але обов’язково варто тримати в полі зору у медтех-сфері.