Тому я вже роками спостерігаю за циклом ажіотажу навколо канабісу, і чесно кажучи, якщо ви думаєте про входження в цю сферу, ви можете дивитися на зовсім не ті акції.

Tilray Brands — очевидна гра, про яку всі знають. Починала як чистий виробник марихуани, потім зрозуміла, що це не працює, і почала купувати інші компанії. Придбала бренди у сферах канабісу, CBD, алкоголю — фактично намагаючись стати менеджером товарів широкого споживання. Звучить розумно на папері, так? Проблема в тому, що вони сильно розмили акціонерний капітал. Кількість акцій зросла більш ніж на 300% за п’ять років, і вони досі не можуть показати стабільний прибуток. Вони постійно списують знецінення. Це червоний прапор, що вся ця зміна стратегії може не працювати так добре, як сподівається керівництво.

Але ось у чому справа — якщо ви дійсно хочете мати справу з грошовим потоком, який може витримати ці цикли ажіотажу і при цьому фінансувати зростання, то справжня можливість — у Altria. Я знаю, знаю, тютюн здається нудним у порівнянні з ажіотажем навколо канабісу. Але саме в цьому і полягає суть.

Altria володіє Marlboro, яка має приблизно 40,5% ринку сигарет. Їхня частка на ринку сигарет становить 45,2%. Так, обсяги сигарет зменшуються, але бізнес все ще генерує серйозний грошовий потік. І на відміну від Tilray, вони дійсно прибуткові. Ці гроші забезпечують дивіденд у 6,1%, одночасно інвестуючи у продукти наступного покоління.

Вони зазнали поразок — Juul не спрацював, ранні ставки на канабіс провалилися, мільярди у списаннях. Але ось у чому різниця: вони були достатньо сильними, щоб поглинути ці втрати і рухатися далі. Вони щойно придбали NJOY, компанію з виробництва вейпів. Вони все ще експериментують, шукають наступного драйвера зростання.

Ризиковий профіль тут насправді кращий. З Tilray ви ставите на компанію, яка все ще втрачає гроші, щоб зрештою знайти робочу бізнес-модель. З Altria ви ставите на зрілий, прибутковий бізнес у спаді — але такий, що генерує достатньо грошей, щоб фінансувати як повернення акціонерам, так і розробку нових продуктів. Якщо вони колись знову повернуться до канабісу з позиції сили, це може бути цікаво.

Tilray може злетіти через ажіотаж, звісно. Але якщо ви справді прагнете збудувати багатство на високоризиковій ставці, то Altria дає вам набагато кращі шанси. Просто слідкуйте за обсягами сигарет і тим, як вони просуваються з новими ініціативами. Ось де справжня історія.